أسهم باراماوント سكايدانس (PSKY) تهوي 8% بعد خفض التصنيف من بنك أوف أمريكا

النقاط الرئيسية

• انخفضت أسهم Paramount Skydance (PSKY) بنحو 7.7% يوم الثلاثاء، لتغلق عند $10.37
• خفض بنك أوف أمريكا السعر المستهدف من $13 إلى $11 مع الحفاظ على موقفه "ضعيف الأداء"
• خفضت فيتش التصنيف الائتماني للشركة إلى المنطقة الخطرة؛ أصدرت S&P تحذيرًا بمراقبة سلبية
• محت الأسهم تمامًا الارتفاع بنسبة 21% الذي تلا إعلان الاستحواذ على Warner Bros. Discovery في 27 فبراير
• منذ بداية العام، انخفضت PSKY بنسبة 21.8% وتتداول بنسبة 47.8% أقل من ذروتها لمدة 52 أسبوعًا

خرجت Paramount Skydance منتصرة في المعركة على Warner Bros. Discovery. لكن المستثمرين يتساءلون الآن: هل كان السعر مرتفعًا جدًا؟

انخفضت أسهم PSKY بنحو 7.7% خلال جلسة التداول يوم الثلاثاء، لتستقر عند $10.37. هذا هو الانخفاض السادس في سبعة أيام تداول. محت الأسهم تمامًا القفزة المثيرة للإعجاب بنسبة 21% التي شهدتها في 27 فبراير، بعد إعلان الشركة عن استحواذها على Warner Bros. Discovery بعد خروج Netflix من عملية المزايدة.

Paramount Skydance Corporation Class B Common Stock, PSKY

جاء الانخفاض الحاد بعد قرار محللة بنك أوف أمريكا للأوراق المالية جيسيكا رايف إيرليش بالحفاظ على تصنيفها ضعيف الأداء مع خفض هدفها السعري من $13 إلى $11. رسم تحليلها صورة صعبة: بينما يوفر الاندماج إمكانات صعودية طويلة الأجل، فإن الطريق لتحقيقها يظل طويلاً ومليئًا بعدم اليقين.

السياق حاسم. أتمت Paramount و Skydance Media اندماجهما في الصيف الماضي فقط. كان الرئيس التنفيذي ديفيد إليسون، الذي شارك والده لاري إليسون في تأسيس Oracle، قد بدأ للتو عمل الدمج ذلك قبل الشروع في استحواذ يقارب ضعف الحجم.

مخاوف الديون المتزايدة تخيف المستثمرين

وضع الميزانية العمومية يسبب القلق بين المشاركين في السوق. عند إتمام صفقة Warner Bros.، ستحمل Paramount مضاعف صافي الدين إلى EBITDA بنسبة 4.3، حتى بعد احتساب التوفيرات المتوقعة في التكاليف. تعتقد الإدارة أنها يمكن أن تخفض هذه النسبة إلى مستوى 3 إلى 1 من الدرجة الاستثمارية في إطار زمني مدته ثلاث سنوات — ومع ذلك، فإن وكالات التصنيف الائتماني تستجيب الآن.

خفضت فيتش للتصنيفات التصنيف الائتماني لـ PSKY إلى المنطقة الخطرة. وضعت S&P Global Ratings الشركة تحت المراقبة الائتمانية السلبية. لإضافة إلى مخاوف المستثمرين، اجتذبت الصفقة التدقيق السياسي بسبب ترتيبات التمويل التي تشمل جزئيًا صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط.

سيخلق الكيان المدمج قوة ترفيهية عملاقة. معًا، تسيطر Paramount Pictures و Warner Bros. على حوالي 30% من سوق شباك التذاكر المحلي، وتجمع بين امتيازات محبوبة مثل Star Trek و Harry Potter وممتلكات DC Comics. توحد الصفقة أيضًا شبكات التلفزيون الكبرى بما في ذلك CBS و TNT و CNN.

نفقات المحتوى المتزايدة

أظهر إليسون نهج إنفاق عدوانيًا. أبرمت Paramount بالفعل اتفاقيات حقوق برامج South Park و UFC من خلال TKO Group. سلط بحث بنك أوف أمريكا الضوء على أن PSKY "دفعت أعلى بكثير من أفضل عرض تالٍ لكلا هاتين الصفقتين."

يخطط الاستوديو لتوزيع 30 إصدارًا سينمائيًا سنويًا — 15 من كل دار إنتاج — مع توسيع إنتاج محتوى البث في نفس الوقت. وصفت إيرليش حجم الإنتاج هذا بأنه "مشروع كبير" بنتائج لا يمكن التنبؤ بها.

يمثل NFL علامة استفهام مالية كبرى أخرى. تحتفظ Paramount حاليًا بجزء من حقوق البث للدوري وتسعى للتجديد في دورة التفاوض القادمة. حذر BofA من أن الشركة تواجه خيارًا صعبًا: إما فقدان الحزمة لصالح منافس مستعد لدفع المزيد، أو الالتزام بزيادة كبيرة في السعر للاحتفاظ بها.

انخفضت PSKY بنسبة 21.8% منذ بداية العام. عند التداول بسعر $10.31، تقع الأسهم بنسبة 47.8% أقل من ذروتها لمدة 52 أسبوعًا عند $19.73 التي وصلت إليها في سبتمبر 2025. خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، شهدت الأسهم 27 تأرجحًا سعريًا تجاوز 5%، مما يوضح التقلبات السعرية الشديدة المحيطة بهذه الأسهم.

اختارت Paramount عدم تقديم تعليق على تقرير بحث بنك أوف أمريكا.

ظهر المنشور Paramount Skydance (PSKY) Stock Plunges 8% Following Bank of America Downgrade لأول مرة على Blockonomi.