يجادل جون فيليس، استراتيجي الاقتصاد الكلي للأمريكتين في BNY، بأن الصراع في الشرق الأوسط يؤثر على الاقتصاد الأمريكي عبر ارتفاع أسعار النفط، وضعف المحافظ الاستثمارية، وزيادة عدم اليقين، مما يخلق صدمة عرض سلبية. قلص السوق التوقعات من أكثر من خفضين إلى أقل بكثير من خفضين من الفيدرالي هذا العام، بينما لا يزال فيليس يتوقع ثلاثة خفوضات مع ازدياد وضوح ضعف سوق العمل.
صدمة العرض السلبية ومخاطر العمالة
"يتأثر الاقتصاد الأمريكي - وفي النهاية أسعار الفائدة - بالصراع في الشرق الأوسط من خلال ثلاث قنوات."
"ارتفاع أسعار النفط يشكل خطراً على التضخم ورفع العائدات من خلال قناة التوقعات، كما لاحظنا."
"عدم استقرار الأسواق المالية يؤثر على محافظ المستهلكين، والتي من خلال تأثير الثروة يمكن أن تضعف الطلب الاستهلاكي (كما يمكن لتأثيرات الدخل الحقيقي لارتفاع أسعار النفط). يمكن أن تؤثر تقلبات الأصول أيضاً على التخطيط المالي وتؤجل أنشطة الاستثمار أو التوظيف.
"القناة الثالثة، المرتبطة بالقناتين الأوليين، هي زيادة واسعة في عدم اليقين الاقتصادي الذي يضعف سلوك المستهلكين والشركات. تأتي آثار النمو والتضخم للصراع من صدمة العرض السلبية التي يخلقها، مما يدفع منحنى العرض الإجمالي إلى الداخل واليسار، ويرفع الأسعار ويقيد الإنتاج."
"قبل اندلاع الأعمال العدائية، كان السوق قد خصم أكثر من خفضين في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام."
"منذ ذلك الحين، أصبح المسعر أقل بكثير من خفضين، مما يعكس توقعات أقل تيسيراً للبنك المركزي."
"هذا يضع الفيدرالي في معضلة، الذي كان يواجه بالفعل تضخماً لزجاً وتراجعاً في الطلب على العمالة قبل بدء الصراع."
"هذا هو السبب في أننا كنا نتوقع ثلاثة خفوضات هذا العام من الفيدرالي."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي ومراجعته بواسطة محرر.)
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/fed-conflict-complicates-rate-cut-path-bny-202603100641
