سهم تايوان لأشباه الموصلات (TSM): الصفقة الرابحة في كل مرة يتم فيها بناء مركز بيانات

الملخص

• بدأت DA Davidson تغطية TSM بتصنيف شراء وسعر مستهدف 450 دولارًا في 12 فبراير 2026.
• من المقرر أن تنفق شركات الذكاء الاصطناعي الأربع الكبرى — أمازون ومايكروسوفت وألفابت وميتا — حوالي 650 مليار دولار على النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات في عام 2026.
• تعتبر TSMC المصنع المهيمن للرقائق، مع عملاء يشملون Nvidia وAMD وBroadcom.
• تتوقع الإدارة نمو إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 60% بين عامي 2024 و2029.
• يتم تداول TSM بمضاعف 26 مرة من الأرباح المستقبلية، مقارنة بمؤشر S&P 500 البالغ 22 مرة.

شركات الذكاء الاصطناعي الأربع الكبرى — أمازون ومايكروسوفت وألفابت وميتا بلاتفورمز — في طريقها لإنفاق حوالي 650 مليار دولار على النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات في عام 2026. وتتمتع TSMC بموقع يمكنها من الحصول على حصة كبيرة منها.

شركة تايوان لتصنيع أشباه الموصلات المحدودة، TSM

إليك السبب: تقريبًا كل رقاقة متقدمة تدخل إلى تلك مراكز البيانات تم تصنيعها بواسطة TSMC.

سواء كانت شركة عملاقة تشتري وحدات معالجة رسومات Nvidia أو رقاقة مخصصة من Broadcom، فإن الاحتمالات عالية أنها خرجت من منشأة TSMC. وهذا يجعل TSM واحدة من الاستثمارات القليلة الحقيقية في الذكاء الاصطناعي — فهي تربح بغض النظر عمن يبني أفضل نموذج أو يبيع أكثر الأجهزة.

ليس من السهل دخول أعمال مصانع الرقائق. حاولت Intel، وكافحت ذراعها الخاصة بالمصانع بشدة. لدى Samsung قدرات، لكنها تفتقر إلى الحجم. وهذا يترك TSMC إلى حد كبير بمفردها في طليعة تصنيع الرقائق.

DA Davidson تبدأ بتصنيف شراء

في 12 فبراير 2026، بدأت DA Davidson تغطية TSM بتصنيف شراء وسعر مستهدف 450 دولارًا — أي حوالي 21% أعلى من السعر الذي كان السهم يتداول به في 20 فبراير عند 370.54 دولارًا.

أشارت الشركة إلى قدرة TSMC على تحويل معماريات الرقائق الجديدة إلى تصنيع عالي الإنتاجية وعالي الحجم كأساس لميزتها التنافسية.

قد يتطابق المنافسون مع مواصفات معينة على الورق، كما قالت DA Davidson، لكن الميزة الحقيقية لـ TSMC هي التنفيذ على نطاق واسع. هذه ميزة تستغرق سنوات لبنائها ويصعب تكرارها.

إدارة TSMC نفسها واثقة بنفس القدر. تتوقع الشركة نمو إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 60% بين عامي 2024 و2029.

هذا النوع من النمو المستدام، على مدى خمس سنوات، يؤكد مدى طول فترة بناء الذكاء الاصطناعي.

التقييم لا يزال يبدو معقولًا

على الرغم من كل الزخم، لا يتم تسعير TSM مثل سهم مبالغ فيه.

يتم تداول السهم بحوالي 26 مرة من الأرباح المستقبلية. يقع مؤشر S&P 500 عند حوالي 22 مرة. بالنسبة لشركة بموقع TSMC في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، هذا ليس تقييمًا مبالغًا فيه.

يتراوح نطاق السهم لمدة 52 أسبوعًا من 134.25 دولارًا إلى 380.00 دولارًا، ويبلغ رأس ماله السوقي 1.9 تريليون دولار.

تدفع TSM أيضًا عائد توزيعات أرباح بنسبة 0.83% — وهي مكافأة صغيرة ولكنها حقيقية لاسم موجه نحو النمو.

يبلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 59.02%، مما يعكس قوة التسعير التي تأتي مع كونها اللاعب المهيمن في الطليعة.

تقوم TSMC أيضًا ببناء مصانع على الأراضي الأمريكية، مما يعزز موقعها طويل الأجل ويقلل من مخاوف المخاطر الجيوسياسية التي أثرت على السهم في بعض الأحيان.

يعتبر المستثمر الملياردير Stanley Druckenmiller TSM من بين أفضل 10 اختيارات للأسهم لديه، وفقًا لإفصاحات المحفظة الأخيرة.

لا يزال السعر المستهدف لـ DA Davidson البالغ 450 دولارًا هو أحدث توصية من المحللين للسهم، والصادر في 12 فبراير 2026.

ظهر المنشور تايوان سيميكونداكتور (TSM): الاستثمار الوحيد الذي يربح في كل مرة يتم فيها بناء مركز بيانات لأول مرة على CoinCentral.