بيتر ثيل من بالانتير يتخلى عن ETHZilla بينما تتخلى الشركة عن نموذج الخزينة بالإيثريوم

وفقًا لأحدث الإيداعات لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يفيد ثيل الآن بامتلاكه صفر أسهم. قبل ستة أشهر فقط، كان قد كشف عن حصة بنسبة 7.5%، مما جعله أحد أبرز الداعمين للشركة.

أدى الخروج إلى ضغوط بيع جديدة، حيث انخفضت أسهم ETHZilla بأكثر من 5% في التداول الليلي. انخفض السهم بالفعل بنحو 97% من ذروته في 2025، مما يعكس فقدانًا دراماتيكيًا لثقة المستثمرين.

من خزينة الإيثيريوم إلى ترميز الأصول

ETHZilla - المعروفة سابقًا باسم 180 Life Sciences - أعادت تسمية علامتها التجارية في 2025 وحاولت محاكاة استراتيجية الميزانية العمومية للبيتكوين التي نشرتها MicroStrategy، ولكن مع الإيثيريوم بدلاً من ذلك. واجه النهج مشكلة بسرعة مع ضعف أسواق الكريبتو.

أجبر انخفاض أسعار ETH الشركة على تصفية أجزاء كبيرة من ممتلكاتها. في ديسمبر 2025 وحده، باعت حوالي 74.5 مليون دولار من الإيثيريوم لسداد السندات القابلة للتحويل المضمونة الممتازة وتثبيت ميزانيتها العمومية.

اليوم، يُقال إن ETHZilla تمتلك حوالي 69,800 ETH، بقيمة قريبة من 139 مليون دولار. ومع ذلك، تظل صحتها المالية هشة، مع درجة Altman Z-Score بقيمة -0.54 تشير إلى مخاطر إفلاس مرتفعة.

تحول جذري: محركات الطائرات النفاثة على بلوكتشين الإيثريوم

في تحول دراماتيكي، تخلت الشركة عن سردية "خزينة الأصول الرقمية" وأعادت وضع نفسها كمنصة لترميز الأصول الحقيقية.

من خلال وحدتها الجديدة، ETHZilla Aerospace LLC، أطلقت الشركة Eurus Aero Token I - منتج يسمح للمستثمرين بشراء تعرض جزئي لمحركين نفاثين من نوع CFM56 تم الحصول عليهما مقابل 12.2 مليون دولار.

يتم تسعير كل رمز مميز بـ 100 دولار، بحد أدنى للاستثمار قدره 1,000 دولار. يعد العرض بعوائد سنوية متوقعة بحوالي 11% حتى عام 2028، يتم توليدها من مدفوعات الإيجار من قبل شركة طيران أمريكية كبرى. يتم إصدار الرموز المميزة على Arbitrum وتوزيعها عبر Liquidity.io، مدعومة بضمانات بما في ذلك المحركات نفسها، والذمم المدينة من عقود الإيجار، وعائدات التأمين.

المنافسة في سباق العائد من RWA

يضع العائد المتوقع لـ ETHZilla بنسبة 11% فوق المنتجات التي تقدمها Ondo Finance، والتي تولد عادةً حوالي 3%-5% من استراتيجيات قائمة على الخزانة، وأقرب إلى نطاق 8%-12% الذي يُرى في صفقات الائتمان الخاصة لـ Centrifuge.

على عكس تركيز Ondo على سندات الخزانة الأمريكية المرمزة، تراهن ETHZilla على البنية التحتية المادية - محركات الطائرات النفاثة والآلات الأخرى المحتملة - لجذب المستثمرين الباحثين عن العائد.

ما الذي يشير إليه خروج ثيل

على الرغم من التخلي عن ETHZilla، يظل تعرض ثيل للكريبتو سليمًا. يستمر Founders Fund في الاحتفاظ بمراكز مباشرة كبيرة في البيتكوين والإيثيريوم، بعد أن استثمر حوالي 200 مليون دولار في الأصلين في 2023-2024.

يفسر المحللين في الأسواق الخطوة على أنها تحول أوسع: بعيدًا عن الشركات "الوكيلة للكريبتو" المتداولة علنًا التي تعكس أسعار الرموز المميزة، ونحو إما ملكية مباشرة للرموز المميزة أو تطبيقات منظمة للأصول الحقيقية.

في غضون ذلك، تخطط ETHZilla لتوسيع الترميز ليشمل قروض المنازل المصنعة، وتمويل السيارات، والمعدات الصناعية الثقيلة في عام 2026 - خارطة طريق طموحة ستختبر ما إذا كانت استراتيجيتها الجديدة يمكن أن تنجح حيث فشلت تجربة خزينة الإيثيريوم الخاصة بها.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تداول. لا يؤيد أو يوصي Coindoo.com بأي استراتيجية استثمار محددة أو عملة مشفرة. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

ظهر المقال بيتر ثيل من Palantir يتخلى عن ETHZilla بينما تتخلى الشركة عن نموذج خزينة الإيثيريوم أولاً على Coindoo.