إعادة تعيين مشتقات الإيثيريوم تثير تساؤلات حول حركة السعر التالية: ماذا سيحدث بعد ذلك؟

يواصل الإيثيريوم الكفاح تحت مستوى 2,000 دولار، مما يعكس ضغط بيع مستمر ومعنويات سوقية هشة بشكل متزايد. عدم القدرة على استعادة هذا العتبة النفسية أبقى المتداولين في موقف دفاعي، مع ارتفاع التقلبات السعرية وضعف الثقة مع انتشار المعنويات السلبية عبر سوق الكريبتو الأوسع. بينما التصحيحات ليست غير عادية بعد دورات قوية، تظهر البيئة الحالية علامات واضحة على الضغط، حيث يراقب المستثمرون عن كثب ظروف السيولة وتموضع المشتقات بحثًا عن أدلة حول الحركة الاتجاهية التالية.

يوفر تقرير CryptoQuant حديث سياقًا إضافيًا من خلال تسليط الضوء على انكماش كبير في الفائدة المفتوحة لعقود الإيثيريوم الآجلة. تشير البيانات التي تتبع التغيير لمدة 30 يومًا في صافي الفائدة المفتوحة عبر منصات التداول الرئيسية إلى أن سوق المشتقات يمر بمرحلة واضحة من تقليل الرافعة المالية وإعادة تعديل المخاطر. يبدو أن الانخفاض يتركز في البورصات الرئيسية مثل منصة بينانس وGate.io وOKX وBybit، مما يشير إلى تدفق واسع النطاق لرأس المال من الصفقات ذات الرافعة المالية.

وفقًا للأرقام، سجلت منصة بينانس وحدها انخفاضًا تقريبيًا قدره 40 مليون ETH في الفائدة المفتوحة خلال الشهر الماضي، بينما شهدت Gate.io انخفاضًا يتجاوز 20 مليون ETH. سجلت OKX انخفاضًا بنحو 6.8 مليون ETH، مع مساهمة Bybit بحوالي 8.5 مليون ETH، مما يجعل الانكماش المشترك عبر هذه المنصات حوالي 75 مليون ETH.

تقليل واسع للرافعة المالية يشير إلى إعادة ضبط سوق الإيثيريوم

يشير تقرير CryptoQuant كذلك إلى أنه عند تضمين المنصات الإضافية التي تظهر قراءات سلبية للفائدة المفتوحة - حتى تلك ذات الأحجام الأصغر نسبيًا - يتجاوز إجمالي الانكماش عبر جميع البورصات 80 مليون ETH خلال الـ 30 يومًا الماضية. يؤكد هذا أن اتجاه تقليل الرافعة المالية ليس محصورًا في حفنة من الأماكن الرئيسية ولكنه يمثل تحولًا هيكليًا أوسع عبر النظام البيئي لمشتقات الإيثيريوم.

عادةً ما يشير مثل هذا الانخفاض الواسع في الفائدة المفتوحة إلى أن المتداولين، وخاصة أولئك الذين يعتمدون على الرافعة المالية، يقللون التعرض بدلاً من بدء صفقات مضاربية جديدة. قد يعكس هذا السلوك الحذر بعد التقلبات السعرية المتزايدة أو الضغط من انخفاضات الأسعار الأخيرة التي أدت إلى تعديلات الهامش. تاريخيًا، تميل بيئات مماثلة إلى الظهور خلال مراحل السوق الانتقالية، عندما يبرد الزخم المضاربي، وتصبح إدارة المخاطر أولوية.

من وجهة نظر هيكلية، يمكن أن يعمل هذا النوع من الانكماش كـ "تنظيف" للسوق. من خلال إزالة الصفقات الأضعف ذات الرافعة المالية تدريجيًا، قد تتضاءل احتمالية تسلسلات التصفية المفاجئة بمرور الوقت. بينما لا يضمن هذا تعافيًا فوريًا، غالبًا ما يؤدي طرد الرافعة المالية الزائدة إلى استقرار ظروف السوق. في حالة الإيثيريوم، قد تساعد إعادة الضبط المستمرة في تموضع المشتقات على إنشاء قاعدة سعرية أكثر صلابة إذا بدأت ظروف السيولة الأوسع ومعنويات المستثمرين في الاستقرار.

الإيثيريوم يواجه ضغطًا هيكليًا تحت مستوى الدعم الأسبوعي الرئيسي

يظهر الرسم البياني الأسبوعي للإيثيريوم ضغط هبوط مستمر بعد فقدان مستوى 2,000 دولار، وهي منطقة كانت تعمل سابقًا كدعم نفسي ومحور فني خلال مراحل التوحيد السابقة. يضع الانهيار الأخير ETH تحت عدة متوسطات متحركة رئيسية، والتي تعمل الآن كمقاومة علوية بدلاً من الدعم، مما يشير إلى ضعف الزخم الصاعد والتحول نحو هيكل سوقي أكثر دفاعية.

يعكس حركة السعر رفضًا واضحًا من منطقة 3,000-3,500 دولار في وقت سابق من الدورة، تليها سلسلة من القمم المنخفضة. عادةً ما يشير هذا النمط إلى مرحلة تصحيحية أو انتقالية بدلاً من استمرار الاتجاه الصاعد السابق. كما رافق الانخفاض الأخير إجمالي حجم التداول المرتفع، مما يشير إلى التوزيع وتقليل الرافعة المالية بدلاً من التراكم العضوي.

من وجهة نظر هيكلية، يبدو أن منطقة الدعم الهادفة التالية تظهر بالقرب من نطاق 1,600-1,700 دولار، حيث ظهر التوحيد والطلب السابق في السابق. سيساعد الاحتفاظ بهذه المنطقة على الحفاظ على الإطار الأوسع طويل الأجل على الرغم من الضعف الحالي. ومع ذلك، فإن الكسر المستدام تحتها قد يزيد من احتمال مرحلة تراجع أعمق.

يظل الإيثيريوم حساسًا للغاية لظروف السيولة الكلية، وتموضع المشتقات، ومعنويات سوق الكريبتو بشكل عام، حيث يعتمد التعافي على تجديد الطلب والاستقرار فوق المستويات الفنية الرئيسية.

الصورة المميزة من ChatGPT، الرسم البياني من TradingView.com