دببة البيتكوين مكتظون مرة أخرى: سانتيمنت تحذر من ارتفاع صادم بسبب التصفية

يزدحم الدببة في بيتكوين مرة أخرى، ويظهر رسم Santiment ذلك بطريقة يسهل ملاحظتها. مع استقرار سعر BTC حول $66,000، فإن مرئيات "معدلات التمويل المجمعة حسب البورصة" هي في الأساس خريطة لتحديد المواقع: تتتبع متى يميل متداولو العقود الدائمة، عبر أماكن متعددة، بشكل كبير إلى جانب واحد بحيث يصبح السوق هشًا ومهيأً لارتداد عنيف.

التفاصيل الرئيسية في الصورة هي تجمعات التمويل الحمراء التي تدفع بعمق إلى المنطقة السلبية، إلى جانب انخفاض حاد في الأسعار إلى منطقة القاع الأخيرة. يُظهر Santiment إعدادًا مشابهًا في الماضي: تراكم البيع على المكشوف بكثافة، وتوقف السعر عن الانخفاض، ثم بدأ التراجع وغذى الارتداد عندما أُجبر البائعون على المكشوف على الخروج. هذه المرة، ادعاؤهم بسيط: ضغط البيع الحالي هو من بين الأكثر تطرفاً في فترة طويلة، مما يزيد من احتمالات أن تكون الحركة الكبيرة القادمة صعودًا حتى لو كانت المشاعر سيئة للغاية.

ما يُظهره رسم معدل التمويل الخاص بـ Santiment

معدلات التمويل هي "مقياس الألم" للعقود الآجلة الدائمة. عندما ينقلب التمويل إلى السلبية، يدفع البائعون على المكشوف للمشترين على المدى الطويل، مما يعني عادةً أن المتداولين يطاردون الهبوط ويدفعون للبقاء في البيع على المكشوف. في رسم Santiment، تلك الارتفاعات السلبية ليست مجرد انخفاضات طفيفة - بل تبدو وكأنها أحداث ازدحام كامل، من النوع الذي يميل إلى الظهور عندما يتكدس الذعر ومتابعة الاتجاه والرافعة المالية جميعها على نفس الجانب من القارب.

يشير الرسم أيضًا إلى ارتفاع سابق في البيع على المكشوف (منطقة منتصف أكتوبر في الصورة) حيث ارتفع البيع على المكشوف، ثم ارتد السعر بمجرد أن أصبحت تلك التجارة مزدحمة للغاية. هذه هي الديناميكية التي يشير إليها Santiment: ليس الأمر أن معدل التمويل السلبي "يتنبأ" بالضخ، بل إن معدل التمويل السلبي يخلق ضعفًا ميكانيكيًا. عندما يتكدس الكثير من البائعين على المكشوف بالرافعة المالية، لا يتطلب الأمر الكثير من التقلبات الصعودية لإجبار عمليات إعادة الشراء والتصفية وسلسلة يمكن أن تحول سوقًا يبدو ميتًا إلى ارتفاع مذهل.

زاوية مهمة أخرى هي التجميع. يمكن أن يكون تمويل البورصة الواحدة صاخبًا؛ يصبح مكان واحد غير متوازن، بينما يظل الآخر محايدًا. نقطة Santiment هي أن عدم التوازن واسع النطاق عبر البورصات الرئيسية، مما يجعله أكثر أهمية. عندما يميل مجمع العقود الدائمة بالكامل نحو البيع في نفس الوقت، يمكن أن يكون التراجع فوضويًا لأن الجميع يحاولون الخروج من نفس الباب.

اقرأ أيضًا: هذا هو بالضبط ما يبدو عليه كل قاع لبيتكوين قبل الانفجار التالي

سعر بيتكوين: إعداد ضغط، وليس ضمانًا

عند $66K، يكون السوق في نقطة يمكن أن يتصادم فيها علم النفس والميكانيكا. يمكن أن تظل المشاعر هبوطية لفترة أطول من المتوقع، خاصة إذا ضربت العناوين الاقتصادية الكلية أو صدمة سيولة أخرى الأصول الخطرة. لكن الهيكل الذي يشير إليه Santiment حقيقي: عندما يصبح التمويل سلبيًا إلى هذا الحد، تتوقف صفقة البيع على المكشوف عن كونها "نظيفة" وتبدأ في أن تكون مزدحمة، والصفقات المزدحمة هي حيث تأتي الحركات المفاجئة.

القراءة الواقعية هي هذه: يزيد الرسم من احتمالية التقلبات الصعودية الحادة، وليس اليقين منها. لا يزال بإمكان الأسواق الانخفاض أولاً؛ يمكن أن يحدث دفع نهائي للأسفل لأن الجمهور متمركز بالفعل لذلك، ويمكن أن يُدفع السعر إلى جيوب السيولة قبل أن ينعكس. لهذا السبب فإن التأكيد الأنظف عادة هو سلوك السعر: إذا بدأ BTC في استعادة المستويات والاحتفاظ بها مع بقاء التمويل سلبيًا، فهذا عندما تشتد منطق الضغط، لأن البائعين على المكشوف يدفعون للبقاء والسعر لم يعد يتعاون.

إذا تم تشغيل الضغط، يمكن أن تكون الحركة أسرع مما يتوقعه معظم الناس لأنها ليست "المشترين الجدد" الذين يقومون بكل العمل، بل الشراء القسري من إغلاق البيع على المكشوف. غالبًا ما يبدو هذا النوع من الارتفاع غير طبيعي: شموع عمودية، استعادة سريعة للمستويات المكسورة، وتحول في الحالة المزاجية يبدو فوريًا. المشكلة هي أن ارتفاعات الضغط يمكن أن تتلاشى أيضًا بمجرد انتهاء انفجار التصفية، خاصة إذا لم يتابع الطلب الفوري والخلفية الاقتصادية الكلية تبقى معادية.

لذا فإن الخلاصة النظيفة متوازنة: يدعم تطرف معدل التمويل لـ Santiment فكرة أن الجانب السلبي أصبح مزدحمًا والمخاطر ترتفع للدببة، حتى لو تذبذب سعر BTC أو انخفض أولاً. مع السعر عند $66K، فإن الإعداد يتعلق بأقل من تحديد نقطة القاع الدقيقة وأكثر باحترام أن "البيع السهل" لم يعد سهلاً عندما يميل سوق العقود الدائمة بأكمله بنفس الطريقة.

اقرأ أيضًا: قد ينخفض بيتكوين والعملات المشفرة أكثر حيث تثير تصرفات دونالد ترامب الجديدة الأسواق العالمية

اشترك في قناتنا على YouTube للحصول على تحديثات يومية للعملات المشفرة ورؤى السوق وتحليل الخبراء.

ظهر المنشور يزدحم الدببة في بيتكوين مرة أخرى: يحذر Santiment من ارتفاع صدمة التصفية أولاً على CaptainAltcoin.