أثار ارتفاع سعر بيتكوين الأخير جدلاً حول ما إذا كان السوق قد وجد قاعًا أخيرًا أم أنه يتفاعل ببساطة مع الإرهاق قصير المدى.
المسألة الحاسمة ليست مدى قوة الارتداد من حيث السعر وحده، ولكن ما إذا كان يعكس تحولًا حقيقيًا في الطلب الأساسي.
في أسواق بيتكوين، غالبًا ما تحدث الارتدادات خلال اتجاهات هبوطية أوسع. عادة ما تكون هذه التحركات مدفوعة بإغلاق الصفقات القصيرة، وتعديلات الصفقات، وتخفيف مؤقت للخوف، بدلاً من شراء فوري جديد. ونتيجة لذلك، يمكن أن تبدو مقنعة بينما تفتقر إلى الأسس اللازمة لعكس مستدام.
يركز تقرير جديد، شاركته CryptoQuant، على نسبة ربح المخرجات المنفقة (SOPR)، وهو مقياس يوضح ما إذا كان بيتكوين الذي يتم نقله على السلسلة يُباع بربح أو بخسارة.
المصدر: https://cryptoquant.com/insights/quicktake/69864ac
وفقًا للتقرير، عندما يكون SOPR أقل من 1، فهذا يعني أن المشاركين في السوق يبيعون بخسارة. يشير هذا السلوك إلى تقليل المخاطر والتموضع الدفاعي، وليس الثقة. تاريخيًا، لم تحدد هذه الحالة قيعان السوق النهائية. بدلاً من ذلك، ظهرت بشكل متكرر خلال مراحل السوق الهابطة المبكرة والمتوسطة.
تتناسب البيانات الحالية مع هذا النمط التاريخي. بينما ارتد سعر بيتكوين، لم يتعافَ SOPR ولم يظل فوق 1. يشير هذا إلى أن البائعين لا يزالون يقبلون الخسائر، وأن الارتفاع لم يدعمه بعد طلب فوري قوي ومستدام.
في الدورات السابقة، تشكلت القيعان الحقيقية فقط بعد فترات طويلة من ضعف SOPR، وتعافٍ فاشل متعدد فوق 1، وإدراك واسع للخسائر. حتى تم استيفاء تلك الشروط، كانت الارتدادات تميل إلى التلاشي بدلاً من التطور إلى اتجاهات صاعدة جديدة.
استنادًا بشكل صارم إلى بيانات على السلسلة الموضحة في الرسم البياني، يبدو ارتفاع بيتكوين اليوم أشبه بارتداد انعكاسي بدلاً من تأكيد على انعكاس اتجاه دائم. تفاعل السعر، لكن السلوك الأساسي لم يتحول بعد. بدون دليل على أن البائعين توقفوا عن الخروج بخسارة، يظل الحذر مبررًا على الرغم من قوة الحركة قصيرة المدى.
ظهر المنشور هل ارتداد بيتكوين الأخير حقيقي أم مجرد ارتداد مؤقت؟ لأول مرة على ETHNews.


