يهيمن PumpFun على إطلاقات الميم مع تركز رأس المال على منصة واحدة

يُظهر سوق منصات الإطلاق لعملات meme تركيزًا شديدًا في النشاط، حيث تستحوذ منصة واحدة على الغالبية العظمى من الإطلاقات وحجم التداول.

تسلط البيانات الأخيرة الضوء على هيكل لا يتم فيه توزيع تدفق راس المال على نطاق واسع عبر الساحات المتنافسة، بل يتم توجيهه بقوة إلى نظام بيئي مهيمن واحد.

هذا النوع من التركيز مهم من الناحية الهيكلية. إنه يعكس المكان الذي تتوافق فيه السيولة والاهتمام والسلوك المضاربي حاليًا، بدلاً من المكان الذي توجد فيه الخيارات نظريًا.

لمحة عن حصة السوق: سوق من منصة واحدة

بناءً على أحدث التفاصيل التي شاركها ماريو نوفال، تسيطر PumpFun على ما يقرب من 75% من إجمالي حصة سوق منصات الإطلاق لعملات meme.

من الناحية العملية، هذا يعني أن ثلاثة من كل أربعة إطلاقات لعملات meme تتدفق عبر منصة واحدة.

الحصة المتبقية مجزأة:

• Meteora (DBC): 15.1%
• BAGS: 5.91%
• LetsBonkFun: 2.04%
• MetaDAO: 0.783%

حتى عند الجمع بين جميع المنافسين، فإنهم مجتمعين يظلون أقل بكثير من حصة PumpFun، مما يؤكد مدى عدم التماثل الذي أصبح عليه هيكل السوق الحالي.

ما الذي يشير إليه التركيز

عادة ما تظهر مثل هذه الهيمنة عندما تتوافق ثلاثة شروط في وقت واحد: تنفيذ أسرع، وسيولة أعمق، وتوزيع اجتماعي أقوى. يبدو أن PumpFun تقع عند تقاطع الثلاثة جميعًا، مما يجعلها الساحة الافتراضية للتجريب السريع لعملات meme.

هذا لا يعني بالضرورة جودة متفوقة على المدى الطويل. بدلاً من ذلك، فإنه يعكس المكان الذي تفضل فيه التدفقات المضاربية العمل خلال مرحلة عالية التقلب من الدورة. يميل المتداولون والمبدعون إلى التجمع حيث يوجد الاهتمام بالفعل، مما يعزز حلقة ردود الفعل التي تقوي الرائد بشكل أكبر.

في الوقت نفسه، لا تزال المنصات الثانوية مثل Meteora DBC تستحوذ على حصة كبيرة، ولكن أكثر كمستفيدين من الفائض بدلاً من كونها منافسين مباشرين. يظل الذيل الطويل نشطًا، لكنه هيكليًا هامشي.

يُظهر سوق منصات الإطلاق لعملات meme تركيزًا شديدًا في النشاط، حيث تستحوذ منصة واحدة على الغالبية العظمى من الإطلاقات وحجم التداول.

المخاطر الهيكلية والهشاشة

السوق المركّز بهذا الشكل فعّال، ولكنه أيضًا هش. عندما يعتمد النشاط بشكل كبير على منصة واحدة، فإن أي تغيير في الحوافز أو الثقة أو الأداء يمكن أن يكون له تأثيرات كبيرة على النظام البيئي بأكمله لعملات meme.

إذا ظل الزخم قويًا، فقد تستمر الهيمنة لفترة أطول من المتوقع. ومع ذلك، تاريخيًا، تميل مثل هذه الاختلالات إلى التطبيع إما من خلال التشبع أو من خلال تحولات في سلوك المستخدم بمجرد انضغاط العوائد.

في الوقت الحالي، هناك القليل من الأدلة على التناوب. تُظهر بيانات حصة السوق تعزيزًا، وليس تآكلًا، لصدارة PumpFun.

الخلاصة

مشهد منصات الإطلاق لعملات meme حاليًا ليس مجالًا تنافسيًا، بل هو هرمي. تشير حصة PumpFun السوقية البالغة 75% إلى المكان الذي يشعر فيه تدفق راس المال المضاربي بأكبر قدر من الراحة في العمل الآن، بينما تتنافس المنصات المنافسة على ما تبقى صغير نسبيًا.

يعكس هذا المستوى من التركيز الكفاءة والزخم، لكنه يخلق أيضًا اعتمادية. حتى يبدأ تدفق راس المال في التشتت، يظل الهيكل واضحًا: يتم تشكيل نشاط عملات meme بشكل أقل من خلال تنوع المنصات وأكثر من خلال هيمنة ساحة تنفيذ واحدة.

ظهرت مشاركة PumpFun Dominates Meme Launches as Capital Concentrates on One Platform أولاً على ETHNews.