كابوس الكريبتو بقيمة 19 مليار دولار '10/10': لماذا يلوم الجميع منصة بينانس على انهيار البيتكوين الذي لن ينتهي

<div class="article-content-wrapper font-title_5 text-subtle tracking-normal flex justify-between m-auto items-center row-start-1">
 <div class="flex gap-2 font-metadata-lg font-medium text-default">
  الأسواق
 </div>
 <div class="relative">
  مشاركة 
  <div>
   <span class="block mb-6 text-default font-title">شارك هذا المقال</span>
   <div>
    نسخ الرابطX (تويتر)لينكد إنفيسبوكبريد إلكتروني
   </div>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper flex flex-col gap-4 row-start-2">
 <div class="flex flex-col gap-2">
  <h1 class="font-headline-lg font-medium">كابوس التشفير بقيمة 19 مليار دولار '10/10': لماذا يلوم الجميع منصة بينانس على انهيار بيتكوين الذي لن ينتهي</h1>
  <h2>بعد مرور شهور على سلسلة التصفية في 10 أكتوبر، لم يتعافَ عمق السوق بعد، وينقسم المتداولون حول دور منصة بينانس بينما يستمر بيتكوين في الانهيار.</h2>
  <div>
   بقلم أوليفر نايت<span class="mx-1">|</span>حرره شيلدون ريباك، شوريا مالوا
  </div>
  <div>
   1 فبراير 2026، 5:21 مساءً
  </div>
  <div>
   اجعلنا مفضلين على جوجل
  </div>
 </div>
</div>
<div>
 <div class="py-8 mt-4 mb-8 border-y border-solid border-default">
  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">ما يجب معرفته:</h4>
  <div>
   <ul class="unordered-list">
    <li>ظلت السيولة عبر أسواق التشفير الرئيسية ضعيفة ومجزأة منذ انهيار 10 أكتوبر، مع هامش العرض-الطلب أوسع ودفاتر الطلبات أضعف، والتي يُلقى عليها اللوم في انزلاق بيتكوين من حوالي 125,000 دولار.</li>
    <li>رفضت منصة بينانس ادعاءات بعض المشاركين في السوق بأن فشلاً داخلياً تسبب في الانهيار، بينما يقول النقاد إن الإفصاح المحدود من البورصة غذى انعدام الثقة ونظريات المؤامرة.</li>
    <li>يقول صناع السوق وقادة الصناعة إن أحداث ذلك اليوم كشفت نقاط ضعف هيكلية في عمق السوق التشفيري والاعتماد على الرافعة المالية، مما يشير إلى أن المشكلة تمتد إلى ما هو أبعد من أي بورصة واحدة وتستدعي تدقيقاً من نمط تنظيمي.</li>
   </ul>
  </div>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="document-body font-body-lg  ">
  <p>للوهلة الأولى، بدا محو السيولة بقيمة 19 مليار دولار في 10 أكتوبر روتينياً: سلسلة سريعة من التصفيات، أو إغلاق الصفقات قسراً، عبر البورصات الرئيسية بينما تراجع بيتكوين <span class="px-1 relative inline-block">BTC<span class="flex items-center"></span>77,501.57 دولار</span>، أكبر عملة مشفرة.</p>
  <p>ما تبع ذلك، وغياب الشفافية حول أحداث اليوم، هو ما جعل أكبر تصفية في يوم واحد من حيث القيمة بالدولار في تاريخ التشفير محبطة للمتداولين وغيّر تداول التشفير بشكل جوهري.</p>
  <div class="flex flex-col gap-2">
   <div class="flex justify-center gap-4">
    <span class="font-body-sm text-subtle">القصة تستمر أدناه</span>
   </div>
   <div>
    <span class="text-default font-headline-xs font-medium text-strong">لا تفوت قصة أخرى.</span><span class="block font-headline-3xs font-normal text-strong">اشترك في النشرة الإخبارية Crypto Daybook Americas اليوم. عرض جميع النشرات الإخبارية</span>
    <div>
     <div class="flex gap-2 p-4 pl-6 items-center">
      <span class="font-label font-medium">سجلني</span>
     </div>
    </div><span class="block font-metadata text-subtle pt-4">بالتسجيل، ستتلقى رسائل بريد إلكتروني حول منتجات CoinDesk وتوافق على الشروط والأحكام وسياسة الخصوصية الخاصة بنا<span class="font-metadata text-subtle">.</span></span>
   </div>
  </div>
  <p>واسم واحد يحظى باهتمام الجميع: منصة بينانس.</p>
  <p>أصبحت أكبر بورصة تشفير في العالم، بالنسبة للكثيرين، وجه الانهيار، الذي شهد انخفاض بيتكوين بنسبة تصل إلى 12.5٪، وهو الأكبر في 14 شهراً. مما أجبر البورصات على إغلاق أو تصفية المراكز المدعومة بالرافعة المالية التي نفدت أموالها للبقاء مفتوحة.</p>
  <p>سواء بسبب حجم منصة بينانس أو هيمنتها في تداول المشتقات أو عدم وضوح ما حدث بالضبط، في أي يوم معين، تحمل وسائل التواصل الاجتماعي اتهامات متعددة تدعي أن البورصة كانت السبب الأكبر في حدوث 10 أكتوبر (المعروف الآن لدى الكثيرين باسم 10/10).</p>
  <p>تؤكد منصة بينانس حتى اليوم أن الإغلاقات لم تكن خطأ البورصة. لم ترد الشركة على طلب CoinDesk للتعليق على هذا المقال.</p>
  <p>ومع ذلك، بدون أحد يمتلك السرد، من السهل أن نرى لماذا مثل هذا الحدث يجعل المتداولين متوترين.</p>
  <p>في الأشهر منذ الانهيار، ظلت السيولة عبر معظم السوق أرق بشكل ملحوظ. لم يتم إعادة بناء دفاتر الطلبات بالكامل. عمق السوق (القدرة على الحفاظ على أوامر سوق كبيرة نسبياً دون التأثير بشكل كبير على السعر) أكثر تفاوتاً، بينما انتشار الأسعار بين المشترين والبائعين أوسع. يقول العديد من المتداولين إن هيكل السوق المتضرر ساهم في انخفاض بيتكوين من 124,800 دولار إلى 80,000 دولار وتآكل ثقة المتداولين.</p>
  <p>الآن، أضافت الرئيسة التنفيذية لـ Ark Invest كاثي وود صوتها إلى الضجة، مُرجعة ضعف بيتكوين إلى "خلل برمجي في منصة بينانس".</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">لماذا عادت منصة بينانس إلى مركز النقاش</h2>
  <p>تحدثت وود على Fox Business في أواخر يناير، قائلة إن الخلل أطلق ما يقارب 28 مليار دولار من تقليل الرافعة المالية.</p>
  <p>رد المؤسس المشارك لمنصة بينانس هي يي عبر الإنترنت، مشيراً إلى أن منصة بينانس لا تخدم الأفراد الأمريكيين، على الرغم من حذف المنشور لاحقاً.</p>
  <p>اغتنم المنافسون الفرصة. كتب ستار شو، مؤسس البورصة المنافسة OXK، أن 10 أكتوبر تسبب في "ضرر حقيقي ودائم للصناعة". بينما لم يشر إلى منصة بينانس، تم تفسير تعليقاته على نطاق واسع على أنها انتقاد واضح لدور منافسه.</p>
  <p>في هذه الأثناء، سلط المنافسون مثل البورصة اللامركزية Hyperliquid الضوء على المكاسب في حجم المشتقات وعمق السيولة، واضعين أنفسهم كبدائل بينما تواجه منصة بينانس سحباً للسمعة.</p>
  <p>تؤكد منصة بينانس أن 10 أكتوبر لم يكن نتيجة مشكلة في الأنظمة الداخلية.</p>
  <p>خلال حدث اسألني أي شيء يوم الجمعة، قال المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي السابق تشانغبينغ "سي زد" تشاو إن الاقتراحات بأن منصة بينانس تسببت في الانهيار "بعيدة المنال".</p>
  <p>وصفت الشركة الحدث بأنه مدفوع بـ "عوامل السوق"، مشيرة إلى الضغط الاقتصادي الكلي والرافعة المالية العالية وظروف نقص السيولة والازدحام على شبكة الإيثيريوم. قالت منصة بينانس إن أنظمتها الأساسية ظلت تعمل ودفعت ما يقرب من 283 مليون دولار كتعويض للمستخدمين المتضررين.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">'البصق في وجوهنا'</h2>
  <p>بالنسبة للبعض، هذا التفسير ليس كافياً، لا سيما بالنظر إلى حجم التصفيات، وقد اكتسب رقم 19 مليار دولار وزناً رمزياً ضخماً. غالباً ما يُؤطر رقم تعويض منصة بينانس أقل كتعويض من كونه جزءاً من الضرر.</p>
  <p>"هذه مزحة لعينة"، كتب Bitcoin Realist المستعار على X. "أنتم... صفيتم 19 مليار في 10/10 وحدها... هذا مثل البصق في وجوهنا."</p>
  <p>يعكس الغضب شيئاً أوسع من حدث تقلب واحد. بالنسبة للكثيرين، أصبح 10 أكتوبر بديلاً عن انعدام الثقة في هيكل سوق التشفير.</p>
  <p>ليس الجميع يوافق على أن منصة بينانس تستحق دور الشرير، مع ذلك.</p>
  <p>"كان 10/10 واضحاً جداً أنه ليس 'خللاً برمجياً'"، كتب إيفجيني غايفوي، الرئيس التنفيذي لصانع السوق Wintermute، على X. "كان انهياراً سريعاً في سوق مفرط الرافعة المالية في ليلة جمعة غير سائلة مدفوعة بأخبار اقتصادية كلية."</p>
  <p>وأضاف: "إيجاد كبش فداء مريح، لكن إلقاء اللوم على بورصة واحدة هو غير أمين فكرياً."</p>
  <p>الحجة واضحة: يظل التشفير هيكلياً ثقيل الرافعة المالية، وغالباً ما تكون السيولة مشروطة. يوسع صناع السوق الهوامش أو يتراجعون تماماً خلال الضغط. في ظروف ضعيفة، تتسارع التصفيات.</p>
  <p>ربما كانت منصة بينانس أكبر مكان تم فيه الانهيار، لكنها لم تكن بالضرورة مصدر الصدمة.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">فجوة الشفافية تبقي التكهنات حية</h2>
  <p>ما ينقص هو مراجعة عامة وسرد رسمي. يجادل النقاد بأن غياب تحقيق مفصل يترك مجالاً للتكهنات لتتفاقم.</p>
  <p>اقترح سلمان بنائي، المنظم السابق في لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، أن 10 أكتوبر يستدعي التحقيق، حتى دون الادعاء بارتكاب مخالفات.</p>
  <p>"سواء كنت تحب أو تكره التشفير، يجب أن يكون هناك تحقيق من قبل المنظمين في 10 أكتوبر 2025"، كتب بنائي، مقارناً إياه بانهيار سوق الأسهم السريع في 6 مايو 2010. "فائدة التنظيم هي أن خطر مثل هذه التحقيقات يردع التلاعب."</p>
  <p>كان حريصاً على الإشارة إلى أنه لا يدعي حدوث تلاعب. لكن النقطة الأوسع هي أن أسواق التشفير تفتقر إلى التشريح الرسمي بعد الوفاة الذي تعتمد عليه المالية التقليدية بعد الصدمات النظامية.</p>
  <p>ألمح أحد المتداولين، المعروف باسم Flood، إلى أن بورصة كبرى كانت "تبيع العلملات البديلة بلا هوادة منذ 10/10"، مغذياً نظريات المؤامرة حول فائض المخزون.</p>
  <p>سواء كان صحيحاً أم لا، تميل هذه الادعاءات إلى الازدهار عندما تختفي السيولة وتتآكل الثقة.</p>
  <h2 class="font-headline-sm font-medium">المشكلة الأعمق هي عمق السوق، وليس بورصة واحدة</h2>
  <p>قد يتم تذكر 10 أكتوبر في النهاية أقل لرقم التصفية من لما كشفه عن هيكل السوق.</p>
  <p>في سوق صاعد، دفاتر الطلبات سميكة، والرافعة المالية تتراكم بهدوء، والسيولة وفيرة.</p>
  <p>تكشف الأسواق الهابطة العكس. تضعف السيولة، ويتراجع صناع السوق، وتتركز التقلبات السعرية، وتخترق الصدمة التالية بشكل أسرع من المتوقع.</p>
  <p>في إشارة إلى انهيار بورصة التشفير FTX في 2022، كتب الرئيس التنفيذي لـ Ether.fi مايك سيلاغادزي على X أن "هذا يبدو أسوأ بكثير من مشهد ما بعد FTX. الأساسيات من بعض النواحي أقوى من أي وقت مضى، لكن حركة السعر لا تحتوي على عروض."</p>
  <p>تعد منصة بينانس كبش الفداء الأسهل لأنها أكبر بورصة وبالتالي المكان الأكثر وضوحاً والهدف الواضح.</p>
  <p>لكن المشكلة الأعمق هيكلية. تظل سيولة التشفير معتمدة على الرافعة المالية وصنع السوق المشروط والثقة، وكلها فُقدت في فراغ على مدى الأشهر الأربعة الماضية.</p>
  <p>"لا أعرف ما إذا كانت منصة بينانس لعبت دوراً في تدمير السوق عمداً في أكتوبر، ربما أميل أكثر نحو الواضح وهو؛ كميات عالية من الرافعة المالية، وكميات منخفضة من السيولة، و"تقنيات" العلملات البديلة عديمة الفائدة أو غير المرغوب فيها بشكل عام هي وصفة لمذبحة وهذا بالضبط ما حدث"، قال إريك كراون، متداول الخيارات السابق في NYSE Arca.</p>
  <p>"لطالما كانت مسألة متى، وليس إذا."<br></p>
 </div>
</div>
<div class="article-content-wrapper">
 <div class="flex gap-2 flex-wrap mb-4">
  أخبار بيتكوينمنصة بينانستقلبات السوقالتداول بالرافعة الماليةالتصفيات
 </div>
</div>