بنفس القصة التي دفعت ممثل المنطقة الأولى في باتانجاس ليندرو ليفيست للصعود السريع في قطاع الأعمال كطفل معجزة بهدف "جعل الطاقة الشمسية أكثر سهولة في الوصول إليها وبأسعار معقولة في جميع أنحاء البلاد"، من السخرية أن نفس السرد - الذي تفاقم بسبب مغامراته السياسية الأخيرة - أصبح الآن السبب نفسه الذي يسحبه بسرعة إلى الأسفل، مما يثير غضب صغار المستثمرين بشكل خاص، حيث يقول البعض إنهم قادهم للاستثمار فيما يفترض أنه حدث تاريخي أول، لكنهم تعرضوا للخداع في شبكة من الحيل المؤسسية.

في عام 2013، بدأ ليفيست في تركيب الألواح الشمسية التي استوردها من الصين على أسطح مراكز التسوق. كان مشروعه الأول هو تركيب الألواح الشمسية في سنترال مول في بيناين، لاجونا، مع SM North EDSA كمشروعه الأكثر شهرة - كل ذلك تحت شركته القابضة الآن، Solar Philippines Power Project Holdings Incorporated (SPPPHI).

جاء الاختراق الكبير في عام 2021: إحدى شركاتها التابعة البالغ عددها 31 شركة تقريباً، Solar Philippines Nueva Ecija Corporation (SPNEC)، أجرت طرحاً عاماً أولياً (IPO) يتضمن إصدار أسهم أولية بسعر طرح قدره 1 بيزو للسهم الواحد وبدأت تداولها في المجلس الرئيسي لبورصة الفلبين (PSE) في 17 ديسمبر 2021.

كانت أول شركة تُدرج بموجب قواعد "إدراج الطاقة المتجددة" في بورصة الفلبين، والتي تسمح للشركات التي ليس لها سجل أرباح بالإدراج بناءً على إمكانات المشروع.

كان الطرح العام الأولي لـ SPNEC نجاحاً كبيراً. جاء الطلب القوي من المستثمرين الذين أرادوا التعرض لأول شركة طاقة شمسية خالصة تُدرج في بورصة الفلبين. ورد أن عرضها البالغ 2.7 مليار بيزو تم الاكتتاب الزائد فيه بما يصل إلى 5.3 مليار بيزو، ومنح SPNEC القيمة السوقية بقيمة 8.12 مليار بيزو.

تشغيل الفيديو

المناورة الأولى: إغراء مستثمري التجزئة

غيرت Solar Philippines Nueva Ecija Corporation اسمها إلى SP New Energy Corporation، لكنها احتفظت برمز الإدراج والاختصار المؤسسي SPNEC. تمت الموافقة على التغيير من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في أكتوبر 2022 وانعكس على بورصة الفلبين ابتداءً من 8 نوفمبر 2022. (اقرأ: شركات ليفيست الشمسية تتداول صفقات وزارة الطاقة بينما تكبد صاحب الامتياز خسائر)

ظلت القيمة الاسمية للشركة كما هي عند 0.10 بيزو للسهم الواحد. لكن الشركة زادت لاحقاً رأس مالها المصرح به من 10 مليارات سهم إلى 50 مليار سهم، وافقت عليه هيئة الأوراق المالية والبورصات في 1 يونيو 2023. وإلى جانب ذلك كان تحول الشركة من مشروع واحد في نويفا إيسيخا إلى محفظة أوسع من المشاريع تطلق على نفسها "مطور ما هو مخطط ليكون أكبر مشروع للطاقة الشمسية في جنوب شرق آسيا".

أدت هذه الخطوة أيضاً إلى أداء سوقي قوي لأسهم الشركة: من القيمة السوقية في ديسمبر 2022 البالغة 12 مليار بيزو، ارتفعت بشكل كبير إلى 45.4 مليار بيزو بحلول ديسمبر 2023. كما أن حركة سعر سهم SPNEC "تجاوزت عائد الربح لصناعة الطاقة المتجددة الفلبينية بنسبة 6.1٪ خلال نفس الفترة".

وسط الإثارة في السوق، دُفن التقرير المالي للشركة في الأخبار: ساءت خسارة SPNEC الصافية إلى 104.99 مليون بيزو في عام 2023 من 36.00 مليون بيزو في عام 2022.

البيع وإعادة العلامة التجارية الأولى

عندما واجهت الشركة أزمة سيولة وتعليق التداول بسبب انخفاض طرحها العام إلى أقل من 20٪ في أوائل عام 2023، ارتبط ليفيست بمجموعة مانويل في. بانجيلينان.

في مارس 2023، دخلت شركة Metro Pacific Investments Corporation (MPIC) في اتفاقية بيع وشراء مع SPPPHI للحصول على 16٪ (1.6 مليار سهم عادي) من الأسهم القائمة لـ SPNEC.

أكملت MPIC عملية الاستحواذ في مايو 2023. كجزء من الصفقة، تم تنفيذ اتفاقية خيار تمنح مجموعة MPIC الخيار للحصول على ما يصل إلى 10,000,000,000 سهم أولي بسعر اشتراك قدره 1.25 بيزو للسهم وما يصل إلى 7,400,000,000 سهم ثانوي بسعر شراء قدره 1.25 بيزو للسهم. ستجعل ممارسة كاملة لهذه الخيارات مجموعة MPIC أكبر مساهم منفرد في SPNEC بحصة تقارب 43٪.

تم وضعها في الحركة في وقت سابق فيما يتعلق بزيادة الشركة في رأس المال المصرح به، وافق مجلس إدارة SPNEC على تعديل الصفقة التي ستحقن أصول المشروع إلى SPNEC من SPPPHI.

كانت الصفقة من المفترض أن تكون مبادلة ممتلكات مقابل أسهم معفاة من الضرائب، حيث ستصدر SPNEC حوالي 24 مليار سهم عادي لـ SPPPHI بقيمة 2.50 بيزو للسهم بقيمة معاملة إجمالية قدرها 60 مليار بيزو. لكن مجلس إدارة SPNEC ألغى ترتيب المبادلة المعفاة من الضرائب واستبدله بشراء نقدي بالكامل، بالشروط التالية: تشتري SPPPHI حوالي 24 مليار سهم عادي من SPNEC بالقيمة الاسمية 0.10 بيزو للسهم بقيمة معاملة إجمالية قدرها 2.4 مليار بيزو؛ ثم تشتري SPNEC أصول المشروع من SPPPHI باستخدام العائدات النقدية.

المسمار الأخير وإعادة العلامة التجارية الثانية

بحلول ديسمبر 2023، تولى MVP منصب الرئيس والمدير التنفيذي لـ SPNEC. ولإبعاد SPNEC عن الغرامة البالغة 24 مليار بيزو التي فرضتها وزارة الطاقة (DOE) على SPPPHI لفشلها في الوفاء بعقود توليد الطاقة الخاصة بها جنباً إلى جنب مع شركته التي يسيطر عليها بمفرده Solar Para Sa Bayan Corporation (SPSB) والتي هي أيضاً موضوع تحقيق آخر من قبل أمين المظالم بشأن مزاعم انتهاك الامتياز بسبب معاملات أسهم المشرع، استقال ليفيست رسمياً من مجلس إدارة SPNEC في يناير 2026.

في 21 يناير 2026 أيضاً، وافق مجلس إدارة SPNEC على تغيير الاسم إلى MGEN Renewable Energy Holdings Inc. والرمز إلى MGENR.

وقع ليفيست ووافق على بيع 5.01 مليار سهم SPNEC مقابل 6.26 مليار بيزو لـ MGENR، بالإضافة إلى اتفاقية سابقة لبيع 5.82 مليار سهم مقابل 7.50 مليار بيزو.

بموجب هذه الاتفاقيات، دفعت MGENR بالفعل لليفيست 13.76 مليار بيزو، بصرف النظر عن شرائها سابقاً من ليفيست 3.77 مليار سهم مقابل 4.50 مليار بيزو التي يصل مجموعها إلى إجمالي 14.60 مليار سهم مقابل 18.26 مليار بيزو.

باع ليفيست أيضاً 1.84 مليار سهم SPNEC لمساهمين عامين مقابل 2.23 مليار بيزو. في المجموع، باع ليفيست 16.44 مليار سهم مقابل 20.49 مليار بيزو. بعد هذه المعاملات، ستمتلك SPPPHI المملوكة بالكامل لليفيست 8.16 مليار سهم من SPNEC.

بشكل عام، يُقال إن ليفيست جمع أكثر من 34 مليار بيزو من بيع أسهمه ومن تلك الأسهم التي تحتفظ بها SPPPHI والشركات التابعة في SPNEC.

أكد ليفيست أن جميع المعاملات تمت "لمشاركة المزيد من الإيجابيات مع مساهمينا العامين" الذين، كما يقول، هم "شركاؤنا في بناء هذه الشركة على المدى الطويل". – Rappler.com

(تم إعداد المقال للتوزيع العام للجمهور القارئ ويجب عدم تفسيره على أنه عرض أو التماس لعرض لشراء أو بيع أي أوراق مالية أو أدوات مالية سواء المشار إليها هنا أو غير ذلك. علاوة على ذلك، يجب أن يدرك الجمهور أن الكاتب أو أي أطراف استثمارية مذكورة في العمود قد يكون لديهم تضارب في المصالح يمكن أن يؤثر على موضوعية نشاطهم الاستثماري المبلغ عنه أو المذكور. يمكنك الوصول إلى الكاتب على [email protected])

مقالات ذات صلة بأعمال الطاقة الشمسية لليندرو ليفيست:

• [نقطة المراقبة] مناورة ليفيست: استثمار الطاقة النظيفة لمكاسب سياسية؟
• [نقطة المراقبة] ملحمة ليفيست الشمسية - لماذا يجب أن تقلق الأسواق
• [نقطة المراقبة] يدفع المستهلكون ثمن التأخير في إجراءات وزارة الطاقة بشأن شركات ليفيست
• [نقطة المراقبة] حكاية الطاقة الشمسية: الاجتهاد القضائي يقضي على تكتيك ليفيست المقنع بشكل واه