استشارة عامة من هيئة الخدمات المالية حول قواعد العملة المستقرة اليابانية تركز بشكل حاد على الاحتياطيات والوسطاء

تشدد اليابان الرقابة على أدوات الدفع الرقمية بينما يقوم المنظمون بتحسين إطار العملة المستقرة اليابانية وروابطها بالنظام المالي التقليدي.

مبادئ توجيهية جديدة بشأن أصول احتياطي العملة المستقرة

فتحت وكالة الخدمات المالية (FSA) استشارة عامة حول مسودة المبادئ التوجيهية التي تحدد السندات التي يمكن أن تكون بمثابة أصول احتياطية للعملات المستقرة المنظمة بموجب التعديلات القادمة على قانون خدمات الدفع.

يستهدف الاقتراح الاحتياطيات التي يحتفظ بها المصدرون باستخدام هياكل الثقة، والمصنفة قانونيًا في اليابان على أنها مصالح المستفيدين من الثقة المحددة. بموجب المسودة، ستكون مجموعة ضيقة فقط من السندات الصادرة عن جهات أجنبية مؤهلة، بهدف الحفاظ على أصول الدعم آمنة وشفافة على حد سواء.

لكي تكون مؤهلة، يجب أن تستوفي هذه السندات الصادرة عن جهات أجنبية شرطين صارمين. أولاً، تحتاج إلى تصنيف ائتماني عالٍ، يتم تقييمه على أنه فئة مخاطر الائتمان 1-2 أو أفضل. ثانيًا، يجب أن يكون لدى المصدر ما لا يقل عن 100 تريليون ين (حوالي 648 مليار دولار) من السندات القائمة.

وفقًا للمنظمين، الهدف هو ضمان اعتماد احتياطيات العملة المستقرة على أصول عالية السيولة وموثوقة. يقولون إن هذا الهيكل يحد من مخاطر الائتمان والسيولة، مع تعزيز الثقة في قواعد احتياطي العملة المستقرة للمستثمرين والمؤسسات.

رقابة أقوى على وسطاء العملات المشفرة

إلى جانب إطار الاحتياطي، حدثت وكالة الخدمات المالية المبادئ التوجيهية الإشرافية للبنوك وشركات التأمين والشركات التابعة لها التي تقدم خدمات الأصول الرقمية. يمثل هذا خطوة أخرى نحو رقابة أقوى على وسطاء العملات المشفرة في البلاد.

يلزم بند جديد الشركات التابعة التي تقدم وساطة العملات المشفرة بشرح مخاطر هذه المنتجات للعملاء بوضوح. علاوة على ذلك، تسعى القاعدة إلى منع المستخدمين من افتراض أن الأصل منخفض المخاطر لمجرد أنه يتم توزيعه من قبل مجموعة مالية معروفة.

ومع ذلك، فإن السلطة لا تمنع الابتكار. بدلاً من ذلك، تدفع المؤسسات المالية الكبرى لاعتماد معايير إفصاح متسقة عند تسويق منتجات العملات المشفرة، بما في ذلك أي عروض عملة مستقرة يابانية والخدمات ذات الصلة.

فحوصات إضافية للعملات المستقرة الأجنبية

يشدد مشروع الإطار أيضًا التدقيق على الكيانات التي ترغب في التعامل مع العملات المستقرة الصادرة عن جهات أجنبية داخل اليابان. كجزء من عملية التقديم، يجب على الشركات إثبات أن المصدر الأجنبي لا يصدر أو يسترد أو يسوق هذه الرموز للمستخدمين العامين في البلاد.

يهدف هذا المتطلب إلى توضيح المسؤوليات بين الوسطاء المحليين والمصدرين الأجانب. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يقلل من النقاط العمياء التنظيمية حول المنتجات العابرة للحدود وتداولها بين مستخدمي التجزئة.

لدعم التنفيذ، تخطط وكالة الخدمات المالية لتعميق التعاون مع المنظمين الأجانب. تنوي الوكالة مشاركة المعلومات حول مصدري العملات المستقرة وهياكل الاحتياطي وتصميمات المنتجات، مما يعزز متطلبات العملة المستقرة الأجنبية والإشراف عبر الحدود.

الجدول الزمني والخلفية التشريعية

ستظل الاستشارة العامة لوكالة الخدمات المالية مفتوحة حتى 27 فبراير 2026. إنها تدعم القانون رقم 66 لعام 2025، الذي تم اعتماده في يونيو 2025، والذي يحدث قواعد اليابان للمدفوعات وأدوات التسوية الإلكترونية.

بعد إغلاق الاستشارة، ستضع السلطات اللمسات الأخيرة على المبادئ التوجيهية وتنشر القواعد الرسمية. ومع ذلك، لن يبدأ التنفيذ إلا بمجرد اكتمال جميع الإجراءات الإدارية، مما يمنح المشاركين في السوق بعض الوقت لتعديل العمليات.

تم تصميم هذه العملية المرحلية لتوفير الوضوح للمصدرين والوسطاء والمستخدمين المؤسسيين. ومع ذلك، فإنها تشير أيضًا إلى أن المنظمين يتوقعون من الشركات البدء في إعداد أنظمة قواعد التوافق قبل دخول كتاب القواعد النهائي حيز التنفيذ.

بناء سوق عملة مستقرة متوافقة ومفتوحة

تشكل المبادرة الحالية جزءًا من استراتيجية وطنية أوسع لتطوير نظام بيئي متوافق للعملة المستقرة صديق للمؤسسات. تهدف السلطات إلى جعل منتجات العملة المستقرة اليابانية متاحة للبنوك والشركات دون إضعاف حماية المستهلك أو الاستقرار المالي.

في أكتوبر، أصدرت شركة تكنولوجيا مالية عملة مستقرة مدعومة بالين معترف بها قانونيًا، مما يسلط الضوء على كيف يمكن للإطار دعم أشكال جديدة من الأموال الرقمية. علاوة على ذلك، أظهرت الخطوة كيف يمكن للجهات المرخصة التجربة تحت إشراف صارم.

تختبر أيضًا البنوك الثلاثة الكبرى في اليابان، MUFG وSMBC وMizuho، العملات المستقرة والودائع المرمزة للمدفوعات والتسوية بين البنوك. من المتوقع أن تساعد هذه المشاريع التجريبية، التي أجريت بدعم رسمي من وكالة الخدمات المالية، في تحسينات مستقبلية للقانون والممارسة الإشرافية.

معًا، تُظهر الاستشارة بشأن أصول الاحتياطي والرقابة المشددة على الوسطاء والاختبار المباشر من قبل البنوك الكبرى كيف تشكل اليابان بشكل منهجي مشهد العملة الرقمية الخاص بها. الهدف هو سوق عملة مستقرة يوازن بين الابتكار والضمانات الصارمة للمستثمرين والمستخدمين والنظام المالي الأوسع.