إشارة تحذير للكريبتو: العملات المستقرة تشهد انخفاضاً تاريخياً بقيمة 7 مليار دولار أسبوعياً

انخفض المعروض من العملة المستقرة على شبكة الإيثريوم بحوالي 7 مليارات دولار خلال الأسبوع الماضي، حيث هبط من 162 مليار دولار إلى 155 مليار دولار، وفقًا لبيانات على السلسلة شاركها المحلل Darkfost.

تبرز هذه الخطوة لأنها أول انكماش أسبوعي حاد في العملات المستقرة ERC-20 خلال دورة السوق الحالية، مما يضيف إلى علامات انخفاض السيولة عبر أسواق العملات المشفرة مع تصحيح الأسعار وتحول رأس المال نحو فئات الأصول الأخرى.

ينكمش المعروض من العملة المستقرة مع مغادرة رأس المال للبورصات

كتب Darkfost أن انخفاض القيمة السوقية للعملة المستقرة يعني عادةً أن المستثمرين يحولون الدولارات الرقمية مرة أخرى إلى عملات ورقية، مما يقلل الطلب على السيولة على السلسلة. عندما يحدث هذا، عادةً ما يحرق مُصدرو العملات المستقرة المعروض الزائد، مما يتسبب في انخفاض إجمالي الرسملة.

وصف الفني على السلسلة الاتجاه بأنه هبوطي، مشيرًا إلى أن سلوكًا مماثلاً ظهر في عام 2021 عندما دخل البيتكوين في تراجع طويل الأمد، على الرغم من أن تلك الفترة شملت أيضًا الانهيار اللاحق لـ UST من Terra.

تدعم نقاط البيانات الأخرى فكرة خروج رأس المال بدلاً من الدوران داخل العملات المشفرة فقط، حيث أفاد CryptoOnchain أن منصة بينانس سجلت أكبر تدفقات خارجية صافية أسبوعية لها منذ نوفمبر 2025. خلال الأسبوع الذي بدأ في 19 يناير، شهد BTC حوالي 1.97 مليار دولار في تدفقات خارجية صافية، والإيثريوم حوالي 1.34 مليار دولار، وERC-20 USDT حوالي 3.11 مليار دولار. مجتمعة، غادر أكثر من 6 مليارات دولار البورصة عبر الأصول الرئيسية.

لكن ليست كل تدفقات العملة المستقرة كانت تشير في نفس الاتجاه. بينما خرج USDT المستند إلى الإيثريوم من بينانس، سجل USDT على Tron تدفقًا داخليًا بحوالي 905 مليون دولار، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يتحولون بين الشبكات بدلاً من التخلي الكامل عن المنصات المركزية.

ومع ذلك، فإن حقيقة أن كلاً من الأصول الخطرة والعملات المستقرة خرجت في نفس الوقت غالبًا ما تتزامن مع فترات التقلبات السعرية الأعلى بدلاً من اتجاه سعر واضح.

يتزامن التوقيت أيضًا مع ضعف الأسعار الأخير. انزلق البيتكوين إلى ما دون 88,000 دولار في 25 يناير، مما أطال تراجعًا بدأ في وقت سابق من الشهر ودفع الخسائر الأسبوعية إلى ما بعد 5٪.

يلتقي ضغط السيولة بالرياح المعاكسة الكلية

كان هناك أيضًا سياق إضافي من بيانات تدفق بينانس التي شاركها المحلل Amr Taha خلال عطلة نهاية الأسبوع. أشار إلى أن احتياطيات USDT في البورصة انخفضت من 9.16 مليار دولار في 7 يناير إلى 4.6 مليار دولار بحلول 24 يناير، بانخفاض يزيد عن 4.5 مليار دولار في أقل من أسبوعين. خلال نفس الفترة، ارتفعت تدفقات البيتكوين الداخلية إلى البورصة حيث تعافت الأسعار لفترة وجيزة فوق 95,000 دولار، وهو نمط ربطه Taha بجني الأرباح بدلاً من الرغبة الجديدة في المخاطرة.

أشار مراقب السوق أيضًا إلى ظروف التشديد خارج العملات المشفرة، حيث انخفضت صافي السيولة لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بحوالي 90 مليار دولار بين 21 يناير و24 يناير، بناءً على التغييرات في أرصدة الخزانة وإعادة الشراء العكسي. تاريخيًا، كانت الانكماشات في السيولة على مستوى النظام تؤثر على الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات الرقمية.

تتناقض الصورة قصيرة الأجل مع التوقعات طويلة الأجل. في منشور بتاريخ 1 يناير، جادل a16z Crypto بأن العملات المستقرة يمكن أن تتعامل في النهاية مع المدفوعات على نطاق مماثل لشبكات البطاقات العالمية. ومع ذلك، في الوقت الحالي، تشير أحدث البيانات على السلسلة إلى أن المتداولين يسحبون انكشافهم، مما يترك أسواق العملات المشفرة مع دعم سيولة فوري أقل.

ظهر منشور علامة تحذير للعملات المشفرة: العملات المستقرة تشهد انخفاضًا أسبوعيًا تاريخيًا بقيمة 7 مليارات دولار لأول مرة على CryptoPotato.