كوريا الجنوبية تسن مشاريع قوانين أساسية للترخيص بالأوراق المالية الرمزية المبنية على البلوكشين

النقاط الرئيسية:

• وافقت الجمعية الوطنية على تعديلات قانون الأوراق المالية الإلكترونية وقانون أسواق رأس المال للسماح بإضفاء الشرعية على الأوراق المالية الرمزية.
• تقبل القوانين الجديدة رسميًا تقنيات دفتر الأستاذ الموزع القائمة على البلوكشين كطريقة مناسبة لتتبع ومراقبة ملكية الأوراق المالية.
• من المقرر أن يدخل التشريع حيز التنفيذ في يناير 2027، بعد فترة سماح مدتها عام واحد يستعد خلالها القطاع والجهات التنظيمية للبنية التحتية.

تم سن تعديلات على قانون الأوراق المالية الإلكترونية وقانون أسواق رأس المال مؤخرًا من قبل الجمعية الوطنية الكورية الجنوبية ووضع الأوراق المالية الرمزية تحت إطار تنظيمي رسمي.

إدخال البلوكشين إلى نظام الأوراق المالية الوطني

تمثل هذه مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية نقطة تحول مهمة في المالية الكورية الجنوبية. أنشأت الحكومة تقنيات دفتر الأستاذ الموزع من خلال تعديل قانون الأوراق المالية الإلكترونية. يُعرّفه القانون حاليًا كنظام يتم فيه تسجيل المعلومات وفقًا لمعايير معينة من قبل مختلف المشاركين ويتم منع الحذف أو التعديل غير القانوني من خلال الإدارة الجماعية والاحتياطات التقنية. هذا الوصف التقني مهم لأنه يمكّن بيانات البلوكشين من أن تكون دفتر حسابات رسمي للأوراق المالية.

في الماضي، كان يُطلب تسجيل الأوراق المالية في كوريا الجنوبية في أنظمة مركزية يديرها وسطاء موثوقون. يتغير هذا في القواعد الجديدة لأن دفاتر الأستاذ اللامركزية يجب أن يكون لها وزن قانوني مساوٍ للسجلات الإلكترونية التقليدية. وهذا يعني أن سجل أصل رمزي يتم إصداره وإدخاله على بلوكتشين الإيثريوم متوافق يكون ملزمًا قانونيًا في إثبات الملكية.

أشارت لجنة الخدمات المالية (FSC) إلى أن هذا ليس مجرد مسألة تقنية، بل مسألة شيء أكثر يمكن تحويله إلى سلعة قابلة للتداول فيما يمكن تسميته بالأوراق المالية. في حين أن الأسهم والسندات التقليدية هي القاعدة، فإن الإطار الجديد منحاز على وجه التحديد نحو أوراق عقود الاستثمار المالية. وهي ممتلكات يستثمر فيها المستثمرون رأس المال في مشروع مشترك ويقسمون المكاسب، وهو نوع يشمل في كثير من الأحيان الملكية الجزئية للممتلكات القيمة، مثل العقارات والفنون الجميلة وحتى حقوق الملكية الفكرية.

اقرأ المزيد: كوريا الجنوبية تدرس تجميد مكاسب الكريبتو غير المحققة لسحق التلاعب بالأسعار قبل السحب النقدي

إنشاء جسر الاستثمار الجزئي

يُسمح الآن قانونيًا بتوزيع هذه الأوراق المالية لعقود الاستثمار بموجب قانون أسواق رأس المال المعدل. تاريخيًا، كان عدد كبير من الشركات الناشئة في مجال ما يسمى بالاستثمارات الجزئية موجودًا في منطقة رمادية قانونية أو صندوق رمل تنظيمي مؤقت. يوفر القانون الجديد إقامة طويلة الأجل لمثل هذه الأعمال. وهو يمكّن من إنشاء بورصات استثمارية فوق العداد (OTC) كمنتجات رمزية.

الهدف من هذا التغيير هو مساعدة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMEs) في البحث عن وسائل بديلة لجمع رأس المال. يمكن للشركات أيضًا تحويل أصولها أو مشاريعها إلى أوراق مالية بدلاً من الاضطرار إلى الإدراج في بورصة كوريا الرئيسية (KRX)، والتي ستتطلب متطلبات إدراج صارمة ومكلفة. كمثال، قد يقوم المطور برمز جزء من مبنى تجاري وقد يشتري المشترون بالتجزئة جزءًا صغيرًا من المبنى في شكل حصة ويكسبون حصة من إيرادات الإيجار.

اقرأ المزيد: كوريا الجنوبية تفرض مسؤولية على مستوى البنوك على بورصات الكريبتو بعد اختراق Upbit بـ 30 مليون دولار

حماية السوق والمستثمرين

بقدر ما توفر القوانين فرصًا جديدة، هناك قوانين صارمة تأتي معها. أشارت لجنة الخدمات المالية إلى أن الأوراق المالية الرمزية تظل كذلك. وهذا يعني أنها يجب أن تلتزم بنفس لوائح الإفصاح وحماية المستثمرين مثل أي أداة مالية أخرى. في حالة نية الشركة إصدار الرموز للجمهور، يجب عليها تقديم بيان تسجيل الأوراق المالية، والإفصاح الكامل عن الأصول الأساسية.

يعد الفصل بين الإصدار والتوزيع أحد أهم الممارسات الوقائية في القانون الجديد. لتجنب تضارب المصالح، لن يتمكن نفس الكيان من إصدار ورقة مالية رمزية وتشغيل البورصة التي يتم تداولها فيها. هذا شرط بعدم السماح بالأسواق التي يديرها المصدرون. بدلاً من ذلك، سيبيع ويشتري المستثمرون الرموز عبر شركات الوساطة المرخصة لـ OTC الجديدة.

يتم التعامل مع دور الوسطاء أيضًا في التشريع. سيُنظر إلى أي شركة تمكّن من تداول OTC هذه الرموز دون ترخيص وساطة استثمار مناسب على أنها مشغل غير قانوني. هذا مؤشر قوي لصناعة الكريبتو على أنه بقدر ما يتم اعتماد التكنولوجيا، فإن نهج الغرب المتوحش للتداول غير المنظم للرموز لن يتم اعتماده في سوق الأوراق المالية.

ظهر المنشور كوريا الجنوبية تسن مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الأولية للترخيص بالأوراق المالية الرمزية القائمة على البلوكشين لأول مرة على CryptoNinjas.