نحن في عام 2026 بالفعل، ومع إظهار السوق "بداية جيدة" للعام، من لا يزال يلعب بالـ NFTs؟

المؤلف: نانسي، PANews

لقد حل عام 2026 بالفعل؛ كان يجب أن تنتهي قصة (NFT) رمز غير قابل للاستبدال بحلول الآن.

إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال التي كانت تُباع بالمزاد العلني بأسعار خيالية أصبحت الآن في معظمها صورًا صغيرة غير مرغوب فيها؛ اضطرت العديد من فرق مشاريع (NFT) رمز غير قابل للاستبدال إلى الخروج من السوق في حالة من الفوضى وسط موجة من التحول والمبيعات والإغلاقات؛ وأعلن مؤخرًا عن إلغاء حدث NFT باريس الذي كان يُعتبر رائدًا، بل وتورط في نزاعات حول استرداد الأموال.

في تراجع السوق الذي استمر لسنوات عديدة، انسحبت الأموال الساخنة وأصبحت الروايات غير فعالة، ويبدو أن الإجماع في السوق هو أن "(NFT) رمز غير قابل للاستبدال ماتت".

ومع ذلك، في هذا الأسبوع من عام 2026، أظهر سوق (NFT) رمز غير قابل للاستبدال بشكل غير متوقع علامات تعافٍ، مع ارتفاع الأسعار وزيادة إجمالي حجم التداول. هل عادت (NFT) رمز غير قابل للاستبدال حقًا؟ ماذا يفعل اللاعبون الذين ما زالوا ملتزمين الآن؟

بداية قوية للعام الجديد، مع ارتفاع الأسعار "كأنها من زمن بعيد"

مع دخول عام 2026، أظهر سوق (NFT) رمز غير قابل للاستبدال الخامد منذ فترة طويلة أخيرًا تموجًا طال انتظاره.

وفقًا لبيانات CoinGecko، زادت القيمة السوقية الإجمالية لسوق (NFT) رمز غير قابل للاستبدال بأكثر من 220 مليون دولار في الأسبوع الماضي منذ بداية عام 2026. تُظهر بيانات NFT Price Floor كذلك أن مئات من مشاريع (NFT) رمز غير قابل للاستبدال شهدت ارتدادات في الأسعار خلال الأسبوع الماضي، حيث سجل البعض زيادات من ثلاثة أو أربعة أرقام. بالنسبة للاعبين الذين عانوا من سنوات من الانخفاض المستمر، تحطمت أوهامهم منذ فترة طويلة، ويبدو اتجاه السوق هذا كذكرى بعيدة.

على الرغم من أن هذا مجرد قطرة في المحيط مقارنة بالمستوى التاريخي المرتفع، إلا أن سوق قوي الذي طال انتظاره لا يزال كافيًا لتقديم بعض الراحة للاعبين الذين صمدوا، مقارنة بأدنى نقطة في نهاية عام 2025.

ومع ذلك، تحت سطح ارتفاع الأسعار، يبدو انتعاش السوق الحالي أشبه بلعبة أموال موجودة ضمن نطاق محدود للغاية، بدلاً من تعافٍ حقيقي مدفوع برأس مال جديد. النقص الشديد في السيولة هو عيب قاتل لا يمكن للسوق تجاهله.

بالنظر إلى إجمالي حجم التداول الأسبوعي، من بين أكثر من 1,700 مشروع (NFT) رمز غير قابل للاستبدال، وصل 6 فقط إلى مستوى المليون دولار، ووصل 14 إلى مئات الآلاف من الدولارات، ووصل 72 فقط إلى عشرات الآلاف من الدولارات. بشكل عام، هذا نادر للغاية. حتى بالنسبة للمشاريع ذات القيمة العالية والموثوقة NFT مع إجمالي حجم التداول المرتفع، فإن عدد إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال المتداولة بنشاط يمثل فقط نسبة مئوية من رقم واحد من إجمالي العرض، مع غالبية ساحقة من إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال التي لديها معاملات من رقم واحد أو حتى صفر.

في الواقع، يُظهر تقرير The Block لعام 2025 أيضًا أن سوق (NFT) رمز غير قابل للاستبدال لم يشهد إعادة دخول قوية للأموال طوال العام، وانخفضت الحماسة المضاربة بشكل كبير، وعادت البيئة متعددة السلاسل إلى هيمنة بلوكتشين الإيثريوم. انخفض إجمالي حجم التداول في ذلك العام إلى 5.5 مليار دولار، بانخفاض حوالي 37٪ مقارنة بعام 2024؛ انكمشت القيمة السوقية الإجمالية لـ (NFT) رمز غير قابل للاستبدال بشكل كبير من حوالي 9 مليارات دولار إلى حوالي 2.4 مليار دولار.

تشير هذه البيانات إلى أن ما يسمى بالتعافي لم يغير حقيقة أن (NFT) رمز غير قابل للاستبدال قد ماتت منذ فترة طويلة. أصبحت إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال اليوم "أصولًا قديمة"، مع محاصرة المستثمرين القدامى فقط، بينما لم تعد الأموال الجديدة مهتمة.

الهروب الكبير والبقاء على قيد الحياة: تدفق راس المال إلى ميادين معارك جديدة

في موجة البرد الشتوية الطويلة والعميقة هذه، من البنية التحتية إلى ذات القيمة العالية والموثوقة NFT ، يقوم الجميع بتمثيل قصص البقاء الخاصة بهم بطرق مختلفة.

على سبيل المثال، OpenSea، البورصة الرائدة لـ (NFT) رمز غير قابل للاستبدال، لم تعد مثبتة على صور JPEG ولكنها بدلاً من ذلك تتحول إلى أعمال تداول توكن من خلال حوافز token airdrop؛ Flow، التي كانت ذات يوم سلسلة عامة سائدة لـ (NFT) رمز غير قابل للاستبدال، بدأت في استكشاف نقاط نمو DeFi （التمويل اللامركزي）؛ تخلت Zora عن نموذج (NFT) رمز غير قابل للاستبدال التقليدي وتحولت إلى مسار جديد لـ "المحتوى كتوكنات"؛ حتى حدث NFT باريس الأيقوني تم إلغاؤه بسبب نفاد الأموال وتم الكشف عن عدم قدرته على استرداد رسوم الرعاية، مما يُظهر مأزق الصناعة.

حتى ذات القيمة العالية والموثوقة NFT الرائدة التي لا تزال لديها بصيص من الأمل محاصرة في دورة شريرة من "الإشادة النقدية ولكن المبيعات الضعيفة"، مع فشل نفوذ علامتها التجارية الناجح في الترجمة إلى خندق سعري. على سبيل المثال، بينما نجحت Pudgy Penguins في تأسيس ملكيتها الفكرية في العالم السائد وألعابها المادية تُباع بشكل جيد، إلا أنها لا تزال لا تستطيع الهروب من سحب الحد الأدنى للسعر وانخفاض أسعار العملات المشفرة.

إن الخروج الحاسم لعمالقة Web2 مثل Reddit الذي أوقف خدمة (NFT) رمز غير قابل للاستبدال الخاصة به وNike التي تبيع فرعها RTFKT قد حطم بشكل أكبر أوهام السوق الأخيرة حول التبني السائد.

ومع ذلك، فإن تراجع (NFT) رمز غير قابل للاستبدال لا يعني اختفاء الطلب على الجمع والمضاربة؛ لقد انتقلت الأموال ببساطة إلى ساحة مختلفة. مقارنة بالصور الافتراضية على بلوكتشين الإيثريوم، يظل السوق المادي للألعاب القابلة للتحصيل وبطاقات التداول والعناصر الأخرى خارج البلوكشين نشطًا للغاية. على سبيل المثال، شهدت Pokémon TCG أكثر من مليار دولار في إجمالي حجم التداول وأكثر من 100 مليون دولار في الإيرادات.

ليس فقط جامعو التحف العاديون، ولكن حتى نخبة الكريبتو بدأوا في التصويت بأقدامهم، والعودة إلى أصول العالم الحقيقي والمقتنيات من الدرجة الأولى.

على سبيل المثال، حول الفنان الكريبتو Beeple انتباهه إلى إنشاء روبوتات مادية، وبيعت كلاب الروبوت الخاصة به التي تضم مشاهير مثل إيلون ماسك بسرعة؛ أنفق المؤسس المشارك لـ Wintermute Yoann Turpin بشكل مشترك 5 ملايين دولار لشراء حفريات الديناصورات؛ أنفق مؤسس Animoca Yat Siu 9 ملايين دولار لشراء كمان Stradivarius؛ واشترى مؤسس Tron جاستن صن العمل الفني الموز "Comedian" مقابل رقم قياسي بلغ 6.2 مليون دولار.

في بيئة السوق الحالية، يحتاج المستثمرون العاديون إلى مواجهة واقع استنزاف سيولة (NFT) رمز غير قابل للاستبدال.

وداعًا لمنطق الصور الصغيرة، هذه إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال أكثر شعبية

بعد انفجار الفقاعة، لم يعاني سوق (NFT) رمز غير قابل للاستبدال من أزمة نقدية كاملة، ولكنه تدفق بدلاً من ذلك إلى الأصول ذات نسب ربح وخسارة عالية أو دعم قيمة واضح.

• الطلب المضاربي والمراجحة: يعتقد بعض اللاعبين أن السوق قد وصل إلى القاع ويشترون للاستفادة من عدم تطابق الأسعار للتداول المتأرجح قصير المدى. هذا النوع من السلوك لديه نسبة مخاطرة-عائد عالية.

• سمة "المجرفة الذهبية": هذه هي إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال التي لديها أعلى مشاركة في السوق وسيولة في الوقت الحاضر. في الأساس، لم تعد هذه إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال مقتنيات، بل بيانات اعتماد مالية لتلقي token airdrop مستقبلية، وغالبًا ما تدل على الأهلية لـ token airdrop أو القائمة البيضاء. ومع ذلك، فإن التحقق المتوقع لهذه التوكنات غالبًا ما يكون عاملاً سلبيًا. بمجرد اكتمال اللقطة أو توزيع token airdrop، إذا لم يوفر فريق المشروع قيمة جديدة لـ (NFT) رمز غير قابل للاستبدال، فإن سعره غالبًا ما ينخفض بسرعة، حتى إلى الصفر. لذلك، تعد هذه إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال أكثر ملاءمة كاستثمارات قصيرة الأجل أو أدوات مراجحة بدلاً من تخزين القيمة على المدى الطويل.

• تأييد المشاهير/المشاريع الكبرى: يتم دفع قيمة هذه إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال من خلال اقتصاد الاهتمام. غالبًا ما تعزز التأييدات من المشاهير أو المشاريع الكبرى بشكل كبير الوعي بالعلامة التجارية والسيولة، مما يؤدي إلى علاوة قصيرة الأجل. على سبيل المثال، سلسلة Hypurr NFT، التي تم إسقاطها جواً للمستخدمين الأوائل من قبل DEX الرائد HyperLiquid، شهدت ارتفاع سعرها بشكل مطرد بعد الإطلاق؛ وبالمثل، أدى تغيير مؤسس بلوكتشين الإيثريوم Vitalik Buterin مؤخرًا لصورة الملف الشخصي إلى Milady NFT إلى زيادة ملحوظة في الحد الأدنى لسعرها.

• الملكية الفكرية من الدرجة الأولى: غالبًا ما تتجاوز هذه إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال الضجيج البسيط؛ يميل منطق الاستثمار أكثر نحو الهوية الثقافية وقيمة التحصيل. أسعارها مرنة نسبيًا للانخفاض، وتمتلك وظيفة تخزين القيمة على المدى الطويل. على سبيل المثال، تمت إضافة CryptoPunks رسميًا إلى المجموعة الدائمة لمتحف الفن الحديث (MoMA) في نيويورك في نهاية العام الماضي.

• سرد الاستحواذ: عندما يتم الاستحواذ على مشروع من قبل مستثمر أكثر قوة، يعيد السوق تسعيره، متوقعًا أن قدراته على تحقيق الدخل من الملكية الفكرية وخندق العلامة التجارية سيتم تعزيزها، وبالتالي رفع السعر. على سبيل المثال، شهدت Pudgy Penguins و Moonbirds زيادات كبيرة في الأسعار بعد الاستحواذ عليها.

• التكامل مع أصول العالم الحقيقي: من خلال وضع أصول العالم الحقيقي على البلوكشين، يمكن لـ إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال الحصول على دعم قيمة مادية واضحة، مع تقليل مخاطر الهبوط وتعزيز قدرتها على توسيع نطاق وصولها. على سبيل المثال، Collector Crypt و Courtyard، التي أصبحت مؤخرًا منصات ترميز بطاقات Pokémon الشهيرة جدًا، تسمح للمستخدمين بتداول ملكية البطاقات/العناصر على البلوكشين، مع الاحتفاظ بالعناصر المادية في عهدة المنصة.

• الوظائف العملية: تعود إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال إلى طبيعتها الشبيهة بالأداة، خدمة سيناريوهات تطبيق محددة. تشمل الأمثلة تذاكر (NFT) رمز غير قابل للاستبدال، والعمل كحقوق تصويت في صنع القرار في DAO، وتوفير هويات AI على السلسلة (مثل بلوكتشين الإيثريوم ERC-8004 الذي يقدم هويات وكيل AI القائمة على (NFT) رمز غير قابل للاستبدال).

لذلك، مقارنة بمطاردة الصور الصغيرة التي لا معنى لها، فإن إصدار الرموز غيرالقابلة للاستبدال ذات الفائدة العملية أو الإمكانات الصعودية الواضحة أصبحت تدريجيًا محور اهتمام تدفق راس المال.