فيتاليك بوتيرين يؤكد مجدداً على هوية الإيثريوم كبنية تحتية مدفوعة بالمطورين

يؤكد مؤسس الإيثريوم المشارك أن قيمة الشبكة تنبع من نظامها البيئي وليس من المضاربة على التوكن، مما يبرز عرض قيمة مختلف جوهريًا عن البيتكوين.

تحديد الغرض الأساسي للإيثريوم

قدم فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك للإيثريوم، رؤية واضحة لفهم قيمة الشبكة: "تأتي قيمة الإيثريوم مما يبنيه الناس عليها." يلخص هذا البيان هوية الإيثريوم كبنية تحتية وليست مجرد أصل رقمي، مما يجعل قيمة الشبكة لا تنفصل عن التطبيقات والبروتوكولات والابتكارات التي تمكنها منصتها.

تأتي هذه الملاحظة خلال فترة من ضغوط السوق، مع تعرض أسعار العملات المشفرة للضغط والمشاعر عند مستويات الخوف الشديد. يعيد تأطير بوتيرين الانتباه من تحركات الأسعار قصيرة المدى إلى المنفعة الأساسية التي تميز الإيثريوم عن العملات المشفرة النقدية البحتة.

عرض قيمة مختلف

يرسم البيان تباينًا ضمنيًا مع سردية قيمة البيتكوين. يستمد البيتكوين قيمته بشكل أساسي من الندرة والخصائص النقدية - حد إمداد ثابت يبلغ 21 مليون، ومقاومة الرقابة، وخصائص مخزن القيمة. يقدر المالكون البيتكوين لما هو عليه.

يعمل الإيثريوم وفق منطق مختلف. تعمل الشبكة كمنصة تمكن العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية والأموال القابلة للبرمجة. تعكس قيمتها ليس خصائص التوكن الجوهرية ولكن القيمة الجماعية لكل ما تم بناؤه باستخدام بنيتها التحتية. يقدر المستخدمون الإيثريوم لما تمكنه.

يشكل هذا التمييز أطروحات الاستثمار وأولويات التطوير وديناميكيات المنافسة. يجب على الإيثريوم أن تجذب البناة باستمرار لتبرير تقييمها، بينما يمكن للبيتكوين الاعتماد بشكل أكبر على تأثيرات الشبكة النقدية وسرديات الندرة.

النظام البيئي كدليل

نشاط البناء الذي يشير إليه بوتيرين كبير وقابل للقياس. تستضيف الإيثريوم النظام البيئي المالي اللامركزي المهيمن، مع مليارات مقفلة في بروتوكولات الإقراض والتبادلات اللامركزية واستراتيجيات توليد العائد. تحدث غالبية نشاط NFT على الإيثريوم وشبكات الطبقة الثانية الخاصة بها.

يخدم MetaMask، محفظة الإيثريوم الرائدة التي أضافت مؤخرًا دعم البيتكوين، أكثر من 30 مليون مستخدم نشط شهريًا. تمتد آلاف التطبيقات اللامركزية عبر فئات من الألعاب إلى الحوكمة إلى إدارة الهوية.

قامت حلول توسيع الطبقة الثانية بما في ذلك Arbitrum وOptimism وBase بتوسيع قدرة الإيثريوم مع وراثة ضمانات الأمان الخاصة بها. يمثل هذا النظام البيئي المتوسع البناء الذي يحدده بوتيرين كمصدر قيمة الإيثريوم.

تعزز مقاييس نشاط المطورين هذه النقطة. تتصدر الإيثريوم باستمرار منصات بلوكتشين في عدد المطورين النشطين، والتزامات GitHub، وإطلاق المشاريع الجديدة. يشير نشاط البناء المستدام هذا إلى استمرار الثقة في الإيثريوم كمنصة تطوير مفضلة.

آثار التقييم

يقترح إطار عمل بوتيرين كيف يجب على المستثمرين تقييم الإيثريوم. بدلاً من التركيز بشكل أساسي على سعر التوكن أو مقارنة القيمة السوقية بالبيتكوين، تؤكد وجهة النظر المتمحورة حول البناء على مقاييس النظام البيئي.

تصبح القيمة الإجمالية المقفلة في بروتوكولات DeFi، وأحجام المعاملات عبر شبكات الطبقة الثانية، واتجاهات نشاط المطورين، وإطلاق التطبيقات الجديدة مؤشرات أساسية. يعكس سعر التوكن في النهاية هذه الأساسيات بدلاً من دفعها.

يقدم هذا المنظور كلاً من الطمأنينة والتحدي خلال انخفاضات السوق. تبدو انخفاضات الأسعار أقل إثارة للقلق إذا ظل نشاط البناء الأساسي قويًا. ومع ذلك، يتطلب الإطار أيضًا استمرار البناء - لا يمكن للإيثريوم الاعتماد على الندرة وحدها لدعم التقييم.

ضغط تنافسي

يعرض نموذج القيمة المتمحور حول البناء الإيثريوم للمنافسة بطرق يتجنبها البيتكوين إلى حد كبير. تقوم منصات الطبقة 1 البديلة بما في ذلك Solana وAvalanche والوافدين الجدد بنشاط بجذب المطورين برسوم أقل ومعاملات أسرع أو مناهج تقنية متميزة.

جذبت Solana على وجه الخصوص اهتمامًا كبيرًا من المطورين ونشاط المستخدمين. تعكس المنتجات المؤسسية مثل Invesco Galaxy staked Solana ETP الذي تم إطلاقه مؤخرًا الاعتراف المتزايد بالبدائل للنظام البيئي للإيثريوم.

إذا هاجر البناة إلى منصات منافسة، فإن عرض قيمة الإيثريوم يضعف في إطار عمل بوتيرين نفسه. توفر تأثيرات الشبكة وعمق النظام البيئي الحالي مزايا، ولكن يجب تعزيزها باستمرار من خلال تجربة مطور متفوقة وقدرة تقنية.

يخلق النظام البيئي للطبقة الثانية للإيثريوم تعقيدًا إضافيًا. بينما تمد الطبقة الثانية فائدة الإيثريوم، فإنها تجعل أيضًا مساحة كتلة الطبقة الأساسية سلعة محتملة. قد تتراكم القيمة للطبقة الثانية الناجحة بدلاً من ETH نفسها، مما يؤدي إلى تجزئة النظام البيئي الذي يصفه بوتيرين.

الاستجابة الاستراتيجية

تعالج خارطة طريق تطوير الإيثريوم الضغوط التنافسية. تهدف الترقيات المستمرة إلى تقليل تكاليف المعاملات، وزيادة الإنتاجية، وتحسين تجربة المطور. أدى انتقال الشبكة إلى إثبات الحصة إلى تقليل استهلاك الطاقة وتمكين عوائد الرهان التي تعزز حوافز الاحتفاظ.

تسعى الترقيات المستقبلية التي تستهدف تجزئة الإيثيريوم وتحسينات قابلية التوسع الإضافية للحفاظ على مكانة الإيثريوم كمنصة العقود الذكية الرائدة. تعكس خارطة الطريق فهم أن جذب البناة يتطلب تقدمًا تقنيًا مستمرًا.

تلعب هياكل المجتمع والحوكمة أيضًا أدوارًا. تخلق عملية التطوير اللامركزية للإيثريوم والتوثيق الشامل والأدوات الراسخة تكاليف تبديل للمطورين. توفر نضج النظام البيئي مزايا يجب على المنصات الأحدث العمل لمطابقتها.

سياق السوق

يأتي بيان بوتيرين وسط ظروف سوق صعبة. انخفض البيتكوين إلى ما دون 86,000 دولار، وارتفعت عمليات التصفية بنسبة 108٪ إلى 665 مليون دولار، ويشير مؤشر الخوف والجشع إلى الخوف الشديد. انخفضت أسعار ETH جنبًا إلى جنب مع السوق الأوسع.

في هذا السياق، يوفر التذكير بالتركيز على البناء بدلاً من السعر منظورًا. دورات السوق مؤقتة، لكن تطوير البنية التحتية يتراكم بمرور الوقت. غالبًا ما تظهر المشاريع التي تم إطلاقها خلال فترات الانكماش بشكل أقوى عندما تتحسن الظروف.

قد يشير البيان أيضًا إلى الثقة في الموقف التنافسي للإيثريوم. على الرغم من نمو المنصات البديلة وضغوط السوق، يؤكد بوتيرين على نشاط البناء الذي يستمر عبر النظام البيئي للإيثريوم.

الرؤية طويلة المدى

يعكس الإطار المتمحور حول البناء تطلعات الإيثريوم طويلة المدى. يتصور بوتيرين وقادة الإيثريوم الآخرون الشبكة كبنية تحتية أساسية لإنترنت أكثر لامركزية - طبقة أساسية تظهر عليها تطبيقات وحالات استخدام لا حصر لها.

تتطلب هذه الرؤية نشاط بناء مستدام على مدى سنوات وعقود. تقلبات الأسعار قصيرة المدى أقل أهمية من التوسع المستمر للنظام البيئي. قد لا تكون التطبيقات التي ستحدد في النهاية قيمة الإيثريوم موجودة بعد.

من خلال التأكيد على البناء كمصدر للقيمة، يوائم بوتيرين الحوافز. يستفيد المطورون والمستثمرون والمستخدمون جميعًا من نمو النظام البيئي. يعزز البيان أن نجاح الإيثريوم يعتمد على المساهمة الجماعية وليس على الاحتفاظ السلبي.