تباطؤ تبني خزينة البيتكوين في الربع الرابع من عام 2025، لكن الشركات الكبرى تواصل تراكم BTC

• انخفاض التبني: انخفضت شركات احتياطي بيتكوين الجديدة بشكل حاد إلى تسع شركات في الربع الرابع من عام 2025، ليصل المجموع إلى 117 للعام وفقًا لبيانات CryptoQuant.

• التراكم المؤسسي: استمر كبار المالكين في الشراء على الرغم من تباطؤ التجزئة، مما عزز احتياطيات BTC.

• تأثير العرض: تسيطر الشركات العامة على مليون BTC بقيمة 90.2 مليار دولار، أو 4.7% من العرض، وفقًا لـ BitcoinTreasuries.NET.

تباطأ تبني احتياطي بيتكوين في الربع الرابع من عام 2025 مع انخفاض الشركات الجديدة، لكن العمالقة راكموا المزيد من BTC. اكتشف الاتجاهات وكبار المالكين والآثار المترتبة على مستثمري الكريبتو اليوم.

ما هو الوضع الحالي لتبني احتياطي بيتكوين في الربع الرابع من عام 2025؟

شهد تبني احتياطي بيتكوين تباطؤًا ملحوظًا في الربع الرابع من عام 2025، حيث قامت تسع شركات جديدة فقط بدمج BTC في ميزانياتها العمومية مقارنة بـ 53 في الربع السابق. يشير هذا الاتجاه إلى تحول عن الحماس السابق، ليصل إجمالي المتبنين الجدد للعام إلى 117 استنادًا إلى رؤى من شركة تحليلات البلوكتشين CryptoQuant. على الرغم من الانخفاض، حافظ كبار المالكين المؤسسيين على تراكم ثابت، مما يؤكد الجاذبية الدائمة للبيتكوين كأصل استراتيجي في التمويل المؤسسي.

كيف تؤثر الشركات الكبرى على تراكم البيتكوين؟

أظهر أكبر مالكي البيتكوين من الشركات مرونة من خلال مواصلة عمليات الشراء حتى مع توقف الكيانات الأصغر. على سبيل المثال، استحوذت Strategy، أكبر مالك لـ BTC من الشركات، على بيتكوين بقيمة 962 مليون دولار في يوم واحد في ديسمبر 2025 - وهي أكبر عملية شراء لها منذ يوليو. تضع هذه الخطوة الشركة قريبة من مطابقة إجمالي استحواذها لعام 2024 البالغ 21.97 مليار دولار، كما أفادت CryptoQuant. تساعد مثل هذه الإجراءات من قبل الشركات ذات رأس المال الجيد على تعويض النشاط المنخفض من المشاركين في التجزئة والشركات الأصغر، مما يؤدي إلى استقرار ديناميكيات سوق البيتكوين.

تمتلك الشركات العامة مجتمعة أكثر من مليون بيتكوين، بقيمة تقريبية تبلغ 90.2 مليار دولار، تمثل 4.7% من إجمالي عرض البيتكوين، وفقًا لبيانات من BitcoinTreasuries.NET. يسلط هذا التركيز الضوء على تزايد ثقة المؤسسات في البيتكوين كتحوط ضد التضخم وأداة للتنويع. بالإضافة إلى ذلك، تدير صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) 1.49 مليون BTC أخرى، أي ما يعادل 7% من العرض، مما يوضح بشكل أكبر اندماج الأصول في المحافظ المالية الرئيسية.

في حين أوقفت بعض الشركات استراتيجياتها أو عكستها، فإن المسار العام يشير إلى مشهد تبني ناضج. على سبيل المثال، لم تضف شركة الاستثمار اليابانية Metaplanet إلى حيازاتها من البيتكوين لأكثر من شهرين، مما يعكس الحذر وسط تقلبات السوق. وعلى العكس من ذلك، باعت شركة Satsuma Technology التي تتخذ من المملكة المتحدة مقراً لها مؤخراً 579 BTC بحوالي 53 مليون دولار، مما قلل احتياطياتها إلى 620 BTC، كما أعلنت في أواخر ديسمبر 2025. تؤكد هذه الاستجابات المتنوعة على تنوع شهية المخاطر بين خزائن الشركات التي تتنقل في تقلبات أسعار البيتكوين حول 90,000 دولار.

الأسئلة الشائعة

ما هي العوامل التي ساهمت في تباطؤ تبني احتياطي بيتكوين الجديد في عام 2025؟

ينبع الانخفاض من 53 شركة جديدة في الربع الثالث إلى تسع شركات في الربع الرابع من عام 2025 من زيادة تقلبات السوق، والشكوك التنظيمية، وجني الأرباح من قبل المالكين الأصغر. تلاحظ CryptoQuant أنه في حين وصل إجمالي التبني إلى 117 للعام، فإن معظم الداخلين الجدد يحتفظون بمراكز BTC متواضعة، مما يحد من الزخم الأوسع وسط توحيد سعر البيتكوين بالقرب من 90,000 دولار.

لماذا لا يزال كبار مالكي احتياطي البيتكوين يتراكمون على الرغم من تباطؤ السوق؟

تنظر الشركات الكبرى إلى البيتكوين كمخزن للقيمة على المدى الطويل، وتواصل عمليات الشراء لبناء الاحتياطيات خلال الانخفاضات. على سبيل المثال، يوضح شراء Strategy الأخير بقيمة 962 مليون دولار هذه الاستراتيجية، بهدف الاستفادة من التقييم المنخفض المتصور. يتماشى هذا النهج مع آراء الخبراء من المحللين الماليين الذين يؤكدون على ندرة BTC وإمكاناتها كتحوط ضد التضخم، مما يجعلها مناسبة للاستعلامات المنشطة صوتيًا حول اتجاهات الاستثمار.

النقاط الرئيسية

• تباطؤ الزخم: انخفض تبني احتياطي البيتكوين بشكل حاد في الربع الرابع من عام 2025، مع انضمام تسع شركات جديدة فقط، مما يشير إلى مرحلة تبريد بعد 117 متبنيًا سنويًا.
• استمرار اللاعبين الكبار: أضافت الشركات الرائدة مثل Strategy كميات كبيرة من BTC، محافظة على أكثر من 4.7% من إجمالي العرض في الخزائن العامة بقيمة 90.2 مليار دولار.
• استراتيجيات متنوعة: بينما تبيع بعض الشركات مثل Satsuma Technology حيازاتها، تظل أخرى ثابتة؛ يجب على المستثمرين مراقبة تدفقات ETF التي تمثل 7% من العرض للإشارات المستقبلية.

الخلاصة

باختصار، كشف تبني احتياطي البيتكوين في الربع الرابع من عام 2025 عن مشهد منقسم، مع تباطؤ الداخلين الجدد إلى تسعة وسط حذر أوسع، ومع ذلك تقود الشركات الكبرى التراكم لتأمين أكثر من 4.7% من عرض BTC. يؤكد هذا الاتجاه، المدعوم ببيانات من CryptoQuant و BitcoinTreasuries.NET، على دور البيتكوين في استراتيجيات الشركات على الرغم من التقلبات. مع تقدم عام 2025، راقب تجدد الاهتمام من اللاعبين المؤسسيين، مما قد يغذي المزيد من النمو - فكر في تقييم مكانة BTC في محفظتك للمرونة على المدى الطويل.

التحولات في خزائن الأصول الرقمية: الإيثر وما بعده

بالتوازي مع ديناميكيات البيتكوين، اعتدلت خزائن الأصول الرقمية (DATs) للعملات المشفرة الأخرى مثل الإيثر (ETH) أيضًا في وتيرتها. ظلت Evernorth Holdings، المدعومة من Ripple، وهي لاعب بارز، غير نشطة منذ أواخر أكتوبر 2025، بعد استحواذها على رموز XRP بقيمة 950 مليون دولار. تأتي هذه الوقفة وسط خسائر غير محققة تقترب من 80 مليون دولار على تلك الحيازات، تفاقمت بسبب انخفاضات السوق الأخيرة والضغوط على أصول الكريبتو البديلة.

قلصت BitMine Immersion Technologies، الشركة الرائدة في امتلاك الإيثر، بشكل كبير من ذروة يوليو البالغة 2.6 مليار دولار إلى 296 مليون دولار فقط في ديسمبر 2025. انخفضت استثمارات خزينة الإيثر التراكمية بنسبة 81% خلال ثلاثة أشهر، منخفضة من 1.97 مليون ETH في أغسطس إلى 370,000 ETH في نوفمبر. تعكس هذه الأرقام، المستمدة من تحليلات الصناعة، إعادة تقييم أوسع لتعرضات العملات البديلة في الميزانيات العمومية للشركات.

يتأرجح البيتكوين عند 90 ألف دولار بينما تلتهم الحيتان انخفاض الإيثريوم: إعادة تعريف التمويل. يسلط التباين بين الاعتماد المؤسسي الثابت للبيتكوين والانخفاض الأكثر حدة للإيثر الضوء على مستويات النضج المتفاوتة بين العملات المشفرة. يقترح خبراء من شركات البحث المالي أنه في حين تستفيد BTC من وضعها كأول المتحركين، تواجه خزائن ETH عقبات من مخاوف قابلية التوسع والمنافسة.

تنقل محافظ البيتكوين المرتبطة بطريق الحرير 3 ملايين دولار إلى عنوان جديد. مع قيام خزائن الشركات بتحسين مخصصاتها من العملات المشفرة، يظل التركيز على الأصول ذات السيولة والتبني المثبتين. يمكن أن يمهد هذا التراكم الانتقائي الطريق لأطر DAT أكثر توازناً، مما يفيد المالكين على المدى الطويل مع التحذير من التعرض المفرط للعملات البديلة المتقلبة.