إيداع ETF البيتكوين "بعد الظلام" يستهدف المكاسب الليلية مع سعي المُصدرين وراء ألفا جديدة

النقاط الرئيسية:

• يهدف اقتراح ETF جديد إلى الاحتفاظ بالبيتكوين ليلاً فقط، والشراء بعد إغلاق الأسواق الأمريكية والبيع عند الافتتاح.
• يقول إريك بالشوناس من بلومبرج إن معظم مكاسب BTC تاريخياً تحدث بعد ساعات التداول، مما يجعل الفكرة مربحة محتملاً.
• يشير الإيداع إلى مرحلة جديدة من صناديق ETF للعملات المشفرة فائقة التخصص حيث يجرب المصدرون ما هو أبعد من التعرض الفوري البسيط.

يتم الآن تداول إيداع ETF جديد مبني حول أداء البيتكوين الليلي في القنوات التنظيمية الأمريكية، مما يمثل واحدة من أكثر الاستراتيجيات غير التقليدية التي تم تقديمها منذ إطلاق صناديق ETF للبيتكوين الفورية في وقت سابق من هذا العام. يسعى المنتج لاستغلال نمط ملاحظ منذ فترة طويلة: غالباً ما يكون أداء البيتكوين أفضل عندما تكون الأسواق التقليدية مغلقة.

فيما يلي تفصيل للاستراتيجية، وسياق السوق، وسبب تحول مصدري ETF بشكل متزايد إلى تصاميم متخصصة قائمة على التوقيت.

صندوق ETF للبيتكوين الليلي فقط يدخل دائرة الضوء

أشار محلل ETF الأول في بلومبرج إريك بالشوناس إلى الإيداع على X، مشيراً إلى أن صندوق ETF المقترح سيشتري البيتكوين بعد إغلاق أسواق الأسهم الأمريكية ويخرج من تلك المواقف قبل إعادة فتح السوق. يحصر هذا النهج التعرض بشكل فعال في نافذة ضيقة استحوذت تاريخياً على ارتفاع غير متناسب.

علق بالشوناس أن الأبحاث من العام الماضي أظهرت أن معظم مكاسب البيتكوين تحدث ليلاً. وأضاف أنه في حين أن صناديق ETF تؤثر على سلوك الأسعار، فإن النمط يستمر عبر الدورات، على الأرجح بسبب التدفقات العالمية، وتموضع المشتقات، والنشاط المركز في تداخل التداول الآسيوي الأوروبي.

كما أكد أن الإيداع هو جزء من اتجاه أوسع:

"ستحاول صناعة ETF كل ما يمكنك تخيله... هكذا تحصل على الشيء الكبير التالي."

تعكس الاستراتيجية مزيجاً من هندسة المنتجات الإبداعية والمنافسة ضمن مشهد ETF مزدحم حيث يبحث المصدرون عن مصادر ألفا متميزة.

اقرأ المزيد: فانغارد تفتح أبوابها لصناديق ETF للعملات المشفرة، مما يتيح الوصول لـ 50 مليون مستثمر وتعكس سياسة طويلة الأمد

لماذا يهم التعرض الليلي للبيتكوين

نمط هيكلي في تداول البيتكوين

يتم تداول البيتكوين على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، لكن السيولة وسلوك التداول يتغيران عبر المناطق. تظهر مجموعات البيانات التاريخية بشكل متكرر:

• جلسات الليل تتفوق على جلسات النهار، خاصة خلال ساعات آسيا وأوروبا المبكرة.
• غالباً ما تشهد ساعات التداول الأمريكية توحيد أو تراجع للتحركات السابقة.
• يظل نشاط المشتقات، خاصة في البورصات العالمية، أثقل خارج ساعات السوق الأمريكية.

وجدت التحليلات المذكورة في إيداعات ETF السابقة أن متوسط عوائد البيتكوين الليلية كانت أعلى بشكل ملحوظ من العوائد خلال نوافذ التداول الأمريكية القياسية. يحاول صندوق ETF المقترح ميكنة هذا النمط في استراتيجية منهجية.

يعكس هذا النهج الهياكل المرئية في الأسهم التقليدية، حيث تحاول صناديق ETF ذات "تأثير الليل" عزل عوائد ما بعد ساعات التداول في المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500. الفرق هنا هو أن طبيعة البيتكوين على مدار 24/7 تجعل تأثير التوقيت أكثر وضوحاً وربما أكثر ربحية.

مصدرو ETF يدفعون إلى ما هو أبعد من التعرض الفوري البسيط

تم إطلاق صناديق ETF للبيتكوين الفورية في أوائل عام 2024، وسرعان ما جمعت أكثر من 100 مليار دولار في الأصول المجمعة. مع تقديم معظم المصدرين الآن تعرضاً متطابقاً تقريباً، بدأت الاستراتيجيات تنقسم إلى:

• صناديق ETF القائمة على التوقيت (مثل مفهوم ما بعد الظلام)
• صناديق ETF للبيتكوين المدارة من حيث التقلبات
• صناديق البيتكوين المحوطة ضد مخاطر الذيل
• نماذج تناوب البيتكوين + الخزانة
• صناديق ETF للعملات المشفرة بأسلوب العوامل المستوحاة من أسواق الأسهم

يتناسب الإيداع الجديد تماماً مع هذه المرحلة التالية مما يصفه بالشوناس بأنه "الرأسمالية في العمل"، حيث يكرر المصدرون بقوة للعثور على المنتج الذي يجذب اهتمام المستثمرين.

لا تزال بيانات السوق تظهر أكثر من 118 مليار دولار في صافي الأصول عبر صناديق ETF للبيتكوين الأمريكية، على الرغم من تباطؤ التدفقات الداخلية وسط تراجع BTC. تشجع هذه الخلفية المصدرين على استكشاف استراتيجيات تقدم شيئاً يتجاوز التعرض البسيط.

اقرأ المزيد: بيتوايز تؤكد مواعيد إطلاق ETF لـ XRP للتداول في بورصة نيويورك في معلم رئيسي للعملات المشفرة

كيف سيعمل صندوق ETF ما بعد الظلام

في حين أن الإيداع لم يفصل بالكامل مزيج الأدوات، فإن صناديق ETF للبيتكوين الليلية تعتمد عادة على:

• عقود البيتكوين الآجلة المدرجة في الولايات المتحدة للتعرض المرن
• صناديق ETF للبيتكوين الفورية كأصول قابلة للتداول أساسية
• خيارات على مؤشرات البيتكوين لضبط التعرض
• سندات الخزانة قصيرة الأجل خلال ساعات النهار للحفاظ على رأس المال

لن يحتفظ المنتج المقترح أبداً بالبيتكوين الفوري مباشرة، مما يبقيه متماشياً مع الإطار التنظيمي الحالي، الذي يفضل المشتقات المنظمة على حفظ العملات المشفرة المباشر.

نظراً لتناوب المراكز التي يقوم بها صندوق ETF على أساس يومي، سيكون معدل الدوران مرتفعاً. هذا يقدم مخاطر التنفيذ والانزلاق ويصبح فعالاً، أي أن الأداء حساس لمدى فعالية قدرة المدير على الدخول والخروج من المراكز على أساس دوري.

يأتي الإيداع خلال فترة يتم فيها تداول البيتكوين حول نطاق 90,000 دولار المنخفض بعد ضغط ممتد في أكتوبر ونوفمبر. تباطأت تدفقات ETF لكنها لا تزال إيجابية صافية، مما يشير إلى أن اهتمام المؤسسات ثابت حتى مع انخفاض التقلبات.

ظهر منشور إيداع ETF البيتكوين 'بعد الظلام' يستهدف المكاسب الليلية مع سعي المصدرين وراء ألفا جديدة لأول مرة على CryptoNinjas.