قامت شركة تونتي ون كابيتال بإطلاقها في بورصة نيويورك (NYSE)، ودخلت الأسواق العامة مع خزينة بيتكوين كبيرة وتسليط ضوء كبير مماثل.
انخفض سهمها بشكل حاد في اليوم الأول، مما أثار سؤالاً واضحاً للمستثمرين والصناعة: ما الذي سيأتي بعد ذلك لشركة بُنيت حول البيتكوين خلال تراجع السوق؟
برعاية
ظهور عملاق البيتكوين في وول ستريت
تحت الرمز XXI، تدخل الشركة السوق بأكثر من 43,500 بيتكوين في ميزانيتها العمومية.
هذه الحيازة، التي تبلغ قيمتها حوالي 3.9 مليار دولار، تجعل تونتي ون كابيتال واحدة من أكبر الشركات المالكة لهذا الأصل. وصف جاك مالرز، الذي شارك في تأسيس الشركة، الإدراج بأنه محاولة لمنح البيتكوين مكانًا محددًا في الأسواق التقليدية. وجادل بأن المستثمرين يستحقون الوصول إلى شركة بُنيت بالكامل على المنطق النقدي للبيتكوين.
هذا ليس جهدًا هامشيًا. تقف Tether وBitfinex وSoftBank وCantor Equity Partners وراء XXI، مما يمنح الشركة مستوى من الوزن المؤسسي نادرًا ما يُرى في إطلاقات البيتكوين الأصلية.
تأتي Cantor Equity Partners نفسها من سلالة رفيعة المستوى: تم تشكيلها كمركبة استحواذ عامة مدعومة من Cantor Fitzgerald، وهي شركة استثمارية يقودها براندون لوتنيك، ابن وزير التجارة الأمريكي هوارد لوتنيك. تضيف هذه العلاقة طبقة أخرى من الأصالة المؤسسية لدخول XXI إلى الأسواق العامة.
برعاية
ومع ذلك، كانت جلسة التداول الأولى صعبة، حيث انخفضت الأسهم بأكثر من 24%. يشير رد الفعل إلى الحذر، مع احتمال رغبة المستثمرين في رؤية كيف تخطط XXI للعمل بما يتجاوز خزينتها الرئيسية.
تكافح خزائن الأصول الرقمية مع انخفاض البيتكوين
يأتي ظهور تونتي ون كابيتال في البورصة في وقت يشهد ضغوطًا متجددة في أسواق التشفير.
انخفض البيتكوين بنحو 30% من ذروته في أكتوبر، وضعفت الأسهم ذات الصلة بالتزامن.
في الوقت نفسه، تعرضت خزائن الأصول الرقمية (DATs) لضربة قاسية بشكل خاص، حيث غالبًا ما تتقلب تقييماتها بالتزامن مع احتياطياتها. يؤكد المحللون الآن أن خزائن الأصول الرقمية يجب أن تثبت أنها تقدم أكثر من مجرد التعرض للبيتكوين. تلاشت علاوات mNAV السخية للأرباع السابقة، ويطالب المستثمرون بنماذج أعمال أكثر وضوحًا.
برعاية
في ظل هذه الخلفية، تواجه XXI بيئة صعبة للإدراج الجديد. يجب أن تثبت قدرتها على التنقل في التقلبات السعرية وبناء عمليات يمكنها تحمل تقلبات البيتكوين.
خطط النمو تنتظر تصديق السوق
قال مالرز وفريقه إن الشركة تهدف إلى النمو بما يتجاوز التراكم البسيط.
برعاية
صرحت XXI أنها تخطط لتطوير أدوات إقراض قائمة على البيتكوين ومنتجات أسواق رأس المال.
كما تهدف إلى إنشاء مبادرات تعليمية وإعلامية لتعزيز تبني البيتكوين على نطاق أوسع.
لا تزال هذه نوايا في مرحلة مبكرة بدلاً من خطوط أعمال تم إطلاقها، مما يعكس طموح الشركة لبناء نظام بيئي أوسع بدلاً من البقاء خزينة ثابتة.
ما إذا كان المستثمرون سيرحبون بهذا النهج لا يزال غير مؤكد.
يرى البعض XXI كثقل صناعي مستقبلي، مدعومًا بشبكات مؤسسية عميقة. يلاحظ آخرون سوق التشفير الضعيف وحذر المستثمرين الأوسع تجاه الإدراجات المدفوعة بالاندماج.
الظهور هو علامة فارقة، لكن المرحلة التالية ستعتمد على النتائج المثبتة بدلاً من الرؤية.
المصدر: https://beincrypto.com/twenty-one-capital-rocky-nyse-debut/


