قدم رئيس قسم الأبحاث في CoinShares جيمس باترفيل ردًا واضحًا على الجدل حول Tether الذي اشتعل مرة أخرى في أسواق العملات المشفرة في الأيام الأخيرة.
وصرح باترفيل أن تعليقات آرثر هايز و S&P Global بشأن مخاطر الإفلاس المالي لـ Tether "أخذت بجدية أكبر من اللازم من قبل السوق". وأشار إلى أحدث تقرير لـ Tether، موضحًا أن الشركة لديها 174.45 مليار دولار من الخصومات مقابل ما يقرب من 181 مليار دولار من الاحتياطيات، مما أدى إلى فائض يبلغ حوالي 6.8 مليار دولار. وأشار إلى أن Tether، التي حققت 10 مليارات دولار من الأرباح في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، هي واحدة من أكثر الشركات ربحية في القطاع.
لم يقتصر تقييم باترفيل على Tether. وأشار المحلل إلى أن اليابان كانت في مركز التقلبات السعرية الأخيرة في الأسواق العالمية، مضيفًا أن الضغط المتزايد على سندات الحكومة اليابانية طويلة الأجل كان يضغط على السيولة العالمية. وأضاف أن الطلب الضعيف الذي شوهد في مزاد سندات الحكومة اليابانية لمدة 20 عامًا، على وجه الخصوص، أشار إلى أن رأس المال الياباني، الذي طالما حافظ على انخفاض العوائد العالمية، يتعرض الآن للضغط.
وأشار باترفيل إلى أن المؤسسات اليابانية كانت تضخ كميات كبيرة من رأس المال في السندات والأسهم الأمريكية لسنوات، مشيرًا إلى أن حتى العودة الجزئية لهذه الأموال يمكن أن تضغط على السيولة العالمية. وأضاف أن هذا الوضع يمكن أن يكبح الأصول المحفوفة بالمخاطر، وعلى المدى الطويل، يعزز سردية البيتكوين كـ "مخزن بديل للقيمة".
وأشار باترفيل إلى أن بيانات التوظيف الضعيفة من الولايات المتحدة قد فاقمت أيضًا من هشاشة السوق، مشيرًا إلى أن انخفاض التوظيف بمقدار 32,000 شخص يجعل خفض سعر الفائدة أكثر احتمالًا في ديسمبر، لكن الظروف المالية لا تزال ضيقة. كان هذا الضيق من بين العوامل التي أدت إلى التراجع الأخير في أصول الكريبتو.
كما علق باترفيل على المناقشات المتجددة حول إفلاس Tether، مجادلًا بأن البيانات الحالية لا تشير إلى وجود مخاطر. وأشار إلى أن الشركة لديها فائض كبير في رأس المال وأن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تدفع أرباحها. ومع ذلك، جادل أيضًا بأنه لا ينبغي التخلي تمامًا عن الحذر في مجال العملات المستقرة.
*هذه ليست نصيحة استثمارية.
المصدر: https://en.bitcoinsistemi.com/is-the-tether-usdt-fud-real-an-experienced-expert-responds/
