لا تزال أذون الخزانة المرمّزة في نمو مستمر على سلاسل متعددة، محققةً رقماً قياسياً بلغ 14 مليار دولار في إجمالي القيمة المغلقة (TVL). ولا تتأثر عملية ترميز أذون الخزانة بالاضطرابات التي تشهدها العملات المشفرة أو الخسائر الأخيرة في DeFi （التمويل اللامركزي）.
لا تزال أذون الخزانة المرمّزة ركيزةً أساسية في جلب الأصول الواقعية إلى سلاسل مختلفة. وبحلول أبريل 2026، بلغت قيمة أذون الخزانة على بروتوكولات متعددة 14 مليار دولار، استناداً إلى بيانات Token Terminal. وجاءت التدفقات الداخلة المتزايدة من عدد أكبر من المحافظ التي تحتفظ بأصول مرمّزة.
توسعت أذون الخزانة المرمّزة في عام 2026، محققةً رقماً قياسياً جديداً يتجاوز 14 مليار دولار في القيمة المغلقة. | المصدر: Tokenterminalتوسّع ترميز الأصول على الرغم من تباطؤ DeFi （التمويل اللامركزي）. وفي الشهر الماضي، تدفّقت أموال أكبر إلى أذون الخزانة المرمّزة. وتدفّقت الأموال نحو الدين الأمريكي المرمّز على شبكتَي BNB وSolana، وهما من الشبكات التي شهدت نمواً قوياً مؤخراً. ولا يزال Ethereum المنصة الرئيسية لترميز الديون الحكومية، نظراً لمكانته التاريخية باعتباره أحد أولى المنصات لصناديق أسواق المال وأذون الخزانة.
من أصدر أكبر قدر من أذون الخزانة المرمّزة في الشهر الماضي؟
تتخصص عدة جهات في ترميز الديون الأمريكية قصيرة الأجل على سلاسل البلوكتشين الرائدة.
وفقاً لـ Token Terminal، يُعدّ Benji التابع لـ Franklin Templeton المحرك الرائد في مجال الترميز. وقد وسّع صندوق Benji على بلوكتشين الإيثريوم أصوله على السلسلة بنسبة تزيد على 381% خلال الشهر الماضي.
لا تزال سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة متخصصةً نسبياً مقارنةً بسائر الأصول على السلسلة. ويحتفظ بهذه الأصول ما مجموعه 33.9 ألف محفظة، وهو ما يقترب أيضاً من مستوى قياسي.
يقترب حائزو الخزانة المرمّزة أيضاً من مستويات الذروة، استناداً إلى التوزيع على البروتوكولات والحائزين الأفراد لعملات مستقرة مختارة. | المصدر: Tokenterminalيكون الحائزون في الغالب فرقاً وبروتوكولات DeFi （التمويل اللامركزي）. وتُحتجز أذون الخزانة المرمّزة كضمانات على بروتوكولات إقراض DeFi （التمويل اللامركزي） مثل Morpho وSky وFlux. ولا يزال استخدام أذون الخزانة أكثر تحفظاً، مما يجعل البروتوكولات التي تستخدمها ضماناً أكثر أماناً.
يمكن استخدام أذون الخزانة كغطاء للعملات المستقرة مثل USDS في حالة Sky Protocol. كما تحظى عملة USDY المستقرة الصادرة عن Ondo Finance بدعم من أذون الخزانة المرمّزة.
يستخدم Spark Protocol، وهو DAO فرعي من Sky Protocol، صفقاته في أذون الخزانة بوصفها "ضماناً رسوّاً" لتعويض تقلبات سوق العملات المشفرة.
قد يأتي الطلب المتزايد على أذون الخزانة المرمّزة من بروتوكولات DeFi （التمويل اللامركزي） والإقراض، الساعية إلى خزائن أكثر تحفظاً. وقد جاء الطلب المتنامي في أعقاب التدفق الخارجي من بروتوكولات الإقراض، الذي تسارع إثر استغلال KelpDAO.
أذون الخزانة المرمّزة توفر عائداً متنامياً
تمثّل سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة ديناً مباشراً، وهي جزء من أذون الخزانة التي تقتنيها مشاريع العملات المشفرة الأخرى. ولا يزال Tether أبرز مشترٍ وحائز للدين الحكومي الأمريكي.
أذون الخزانة المرمّزة المستخدمة في DeFi （التمويل اللامركزي） هي جزء من الإجمالي الكلي. وعند إجمالي القيمة المغلقة (TVL) البالغة 14 مليار دولار، سيحصل المُصدرون على عائد سنوي بنسبة 3.68%، أي ما يعادل نحو 515 مليون دولار.
في هذه المرحلة، يبقى من غير المؤكد ما إذا كان بإمكان مُصدري أذون الخزانة المرمّزة مشاركة عائدهم مع الحائزين. وقد تتفاوت قواعد الترميز من بروتوكول إلى آخر. غير أن اتجاه التوسع المستمر يدل على أن بروتوكولات DeFi （التمويل اللامركزي） لم تستسلم، بل تسعى إلى أدوات أخرى لتحقيق الاستقرار المالي.
إذا كنت تبحث عن نقطة دخول أهدأ إلى كريبتو DeFi بعيداً عن الضجيج المعتاد، فابدأ بهذا الفيديو المجاني.
Source: https://www.cryptopolitan.com/tokenized-t-bills-reach-a-new-record-of-14b-on-chain/
